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目前，协鑫新能源正在频频展开融资活动。2017年11月，协鑫新能源公告称，公司与太平金融控股订立协议，由太平金融控股或旗下联属公司牵头发起设立投资基金，募集资金约 80亿港元，通过认购协鑫新能源新股和可转股债券的形式投资于协鑫新能源，认购新股数目不会超过协鑫新能源已扩大股本的30%。

过去三年研发费用率大幅下滑报告期内，八亿时空研发费用分别为1074.19万元、1300.01万元、1809.92万元和1010.22万元，占同期营业收入的比重分别为8.11%、5.63%、4.59%和4.92%。据了解，八亿时空研发费用主要构成项目为人工费、材料费、咨询服务费、折旧费和检测费。报告期内，前述五项费用合计占研发费用的比例分别为84.83%、91.87%、91.86%和93.49%。

一般来说，地方政府的财政实力越强、债务风险越低、承担中央重大项目支出越多、融资需求越大，获得新增债务限额规模也就越大，反之则越小。地方政府搞基建、做重大项目的融资只有一条路，就是发行地方政府债券（下称“地方债”）。今年，全国人大批准的地方政府新增债务限额高达3.08万亿元，总盘子比去年的2.18万亿元同比增长41.3%。

货币市场利率略有回升，利差收窄；国债收益率下行，利差扩大。上周银行间质押式回购利率先升后降，R007和DR007均收于2.55%，分别较前期上行1.68bp和16.47bp。1年期国债到期收益率较前期下行5.67bp至2.35%，10年期国债收益下行1.48bp至3.09%，期限利差扩大4.19bp。

“新”现代企业的繁荣建立在知识资本的基础上，其商业模式建立在能够将大量人员和市场连接在一起的网络平台之上。这个模型取代了“线性”商业模型，这种商业模型只是将公司与其客户联系在一起。正如Abboud女士所写，“从单个产品和服务品牌到一个具有高度颠覆性的生态系统的新时代正在发生变化——这一转变是由亚马逊和苹果在内的几个顶级品牌率先发起的。”

所以，今年投资机会不要太拘泥于对板块的判断，大家需要更看重一些个股的机会，从个股角度挖掘。基本面成长性较好、估值比较便宜的股票，把握性更大。虽然去年大盘蓝筹股涨得比较多，但我们看到如果公司业绩持续高成长，估值比较低，还是有涨幅的。我觉得，风格转换可以看，但需要将关注点落实到个股上，自下而上的机会更好。