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第三，要构建普惠与高端相结合、大中小机构协调发展，公平竞争的金融机构和金融服务体系。要推动银行、保险、信托、证券、资管及各类机构的规范发展。各类金融机构应当结合自身禀赋条件，市场定位，差异化发展，不断增强自身竞争优势。大型金融机构可以充分发挥产品、渠道和客户优势，增强综合化和国际化功能，成为行业发展的旗舰。中小金融机构包括互联网民营银行可结合自身比较优势，深耕细分市场，在专业化、特色化、精细化上下足功夫，拥有各自的独门绝技进行优势互补。

据媒体援引OPEC代表称，闭门会议未达成具体减产幅度，留待明日与非欧佩克国家讨论。这个结果显示产油国分歧仍较大。美国ADP就业机构周四报告称，11月ADP私营部门就业人数增加17.9万，创3个月新低，不及预期值19.5人，前值为22.7人，同时也低于此前20.3万的月平均水平。

回顾三：海外中资股将跑赢A股A/H两地上市公司估值溢价虽然有所缩窄但仍不算低，在中国增长面临压力、A股估值难大幅扩张的背景下，港股估值相对较低使得港股将跑赢A股，从而使得A/H溢价进一步收窄。评述：2019年A股市场在估值修复背景下上证综指实现超20%的收益。相比之下，海外中资股一方面更为重视基本面因素，另一方面2019年1季度国内货币政策宽松对海外中资股影响相对较小。恒生国企指数2019年上涨10%，低于A股。不过从近期的情况来看，在全球景气周期有望企稳的背景下，海外中资股表现开始强于同期A股。

来源：贵州茅台12月5日，茅台集团召开“基础建设年”工作专题汇报会，研究讨论《茅台集团“基础建设年”实施方案》。作者：茅台集团融媒体中心 杨磊茅台集团党委书记、董事长李保芳，党委副书记、总经理李静仁，纪委书记、省监委驻茅台集团监察专员卓玛才让，副总经理杨代永、刘大能，总法律顾问段建桦，副总经理万波出席会议。

2020年制胜要把握哪些重点因素？整体上，我们认为在2019年估值有所扩张后，后续盈利周期的恢复对2020年市场比较关键。在这一点上，我们目前的判断相对积极。我们从2019年11月份开始逐步对A股和港股走势变得积极，并看好未来3-6个月A股及港股的表现。从板块上看，相比2019年前三季度持续看好消费医药科技等成长类别，考虑股价表现、估值、预期、政策等因素，我们近期建议周期与成长兼顾，相对看好三类板块：

值得注意的是，正和兴业与唐万新、新潮能源曾同时出现在一桩回购担保经济纠纷中。根据原告恒天中岩描述，2017年10月18日，恒天中岩与北京恒天龙鼎投资管理中心（有限合伙）签订了《私募投资基金份额转让协议》，受让了其持有的“珺容战略资源5号私募基金”5亿份优先级份额。2017年10月，恒天中岩与正和兴业签订《回购协议》，约定正和兴业到期回购恒天中岩持有上述优先级份额。恒天中岩以协议违约为由，起诉上述被告人。