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只不过有的公司和行业，它可以长期持续。有的公司和行业，周期会比较短。周期不一样，这是对价值投资非常大的挑战，所以价值投资需要长期的钱。价值陷阱太多，最难的是价值评估价值投资难度就是在于价值评估，因为中国的价值陷阱是非常多的，你能回避掉尽可能多的价值陷阱，你的收益就会提高很多。然而真正好的能够产生持续回报的公司还是比较少。

对于韩国乐天集团以及其家族成员来说，让乐天玛特继续留在中国市场，是一笔不划算的买卖。况且，韩国乐天集团创始家族的内部纷争也希望撤出中国。2015年至今，韩国乐天集团创始家族的斗争一直是新闻头条。先是乐天创始人辛格浩（父亲）在长子辛东主的支持下，解除了次子辛东彬韩国乐天集团会长的职务；后是辛东彬在其母亲的帮助下重返集团，将其父踢出控股公司。

纽约商品交易所6月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下跌1.32美元，跌幅1.9%，收于67.25美元/桶，为4月17日以来的最低收盘价。按照最活跃合约计算，该合约在4月份累计上涨5.6%。伦敦洲际交易所7月交割的布伦特原油期货价格下跌1.56美元，跌幅2.1%，收于73.13美元/桶，同样是大约两周以来的最低收盘价。布伦特原油期货在4月份累计上涨7.7%。（张俊）

来源： 好买基金研究中心陈光明，前上海东方证券资产管理有限公司董事长，是资管行业的标杆式人物，他坚持做主动管理，坚持价值投资，东方证券资产管理公司主动管理规模在受托资产管理规模中的占比高达96%。陈光明把投资者利益放在第一位，2017年11月，东方红睿玺三年定开混合单日募集178亿，他退回了158亿，只要了20亿。

看不懂？没关系，时报君来解释：根据《中华人民共和国个人所得税法》，免税收入指的是：所以以上两项对于大部分普通工薪阶层来说都是用不上的，那么计算公式可以简化为：本期应预扣预缴税额=（累计预扣预缴应纳税所得额×预扣率-速算扣除数） -累计已预扣预缴税额

更有效率的要义是以更少要素投入取得更大产出效益，集中表现为提高全要素生产率。全要素生产率是在同样数量规模的劳动、资本、土地等要素投入下，由科技进步、资源优化配置等引致的额外经济增长率，它既能直观地体现科技进步贡献和资源配置效率、衡量发展质量，又提供了提高发展质量的基本路径。这就是：不断提高科技创新在经济发展中的贡献份额，持续优化资源配置。当前，我国科技实力正处于从量的积累向质的飞跃、点的突破向系统能力提升的重要时期。应大力实施创新驱动发展战略，以关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术、颠覆性技术创新为突破口，努力实现关键核心技术自主可控，推动科技创新和经济社会发展深度融合，使科技创新成为提高全要素生产率的强大引擎。过剩产能、无效供给、城乡区域发展差距的存在，说明我们在优化资源配置上还有很大提升空间。应加大供给侧结构性改革力度，矫正要素配置扭曲，推动资源要素向实体经济集聚，扩大有效供给，提高供给结构适应性和灵活性；深入实施乡村振兴战略、区域协调发展战略、军民融合发展战略等，促进资源要素高效流动，促进国民经济重大比例关系协调和空间布局合理，在优化资源配置中不断提高全要素生产率。