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从此次完善股份回购制度的具体情况看，既立足当下，又着眼长远。股份回购是指公司收购本公司已发行的股份，作为国际通行的公司实施并购重组、优化治理结构、稳定股价手段，回购已是一项基础性制度安排。针对此前允许股份回购的情形较少，实施程序较为复杂，回购后公司持有的期限较短，难以适应实际需要，这次公司法修改适当补充完善允许股份回购的情形，适当简化股份回购的决策程序，建立健全股份公司库存股制度等，这些安排不仅可以快速见效，更是从制度层面稳定市场的长久之策，对于今后资本市场改革的推进，提供了很多可鉴之处。

海外金融行业中的“狼性文化”是内地公募基金行业未来将要直面的压力。尽管在投研中频频遭遇水土不服，但从管理模式和竞争手段而言，拥有较长时间运营经验、历经多次全球金融风暴洗礼的部分外资，显然比发展时间尚短的内地公募基金业更具优势。而且相对而言，外资的产品和业务创新能力更强，对于多年依赖制度红利、惯于同质化竞争的内地公募基金业来说，创新方面的竞争压力会比较大。

十三、自美进口丰富了中国市场和消费者的选择自美进口的飞机（2016年进口额125亿美元，共计440架）、汽车（2016年进口额121亿美元，25.5万辆）和医疗器械（2016年进口41额30亿美元）等满足了中国在出行、医疗卫生方面的需求。随着贸易的发展和美资企业大量进入中国，众多国际知名品牌商品进入中国市场。波音飞机、苹果手机、通用汽车、宝洁洗涤用品、微软操作系统和办公软件、可口可乐饮料、卡夫食品、好莱坞电影等众多美国品牌商品已经成为众多中国居民日常生活的重要选择，水果、干坚果等自美进口产品丰富了国内市场产品种类，提高了居民生活水平。

正如习近平主席所说，“搞保护主义如同把自己关进黑屋子，看似躲过了风吹雨打，但也隔绝了阳光和空气。”面对任何形式的贸易保护主义，中国不惧威胁或恫吓，愿与世界各国一道，积极维护多边贸易体制，推动全球贸易投资自由化和便利化，共同建设开放型世界经济。

在中国台湾资本市场逐步开放的过程中，外资对台积电建仓用了好几年时间，而不是一两年，持股比例从10%逐步加仓到70%多，在建仓的过程中，股价整体是一个“箱体震荡”，你买他也买、你卖他也卖，注意，外资并不是一直在流入，他们在建仓中间也是卖的，而且看起来有时候卖的比你还狠，比如基本面报表连续几个季度变差啊、担心政策风险、汇率波动风险、经济下滑等等原因，但最后总仓位是在增加的。最后造成了“台湾基金跑不赢指数，指数跑不赢台积电”的怪相出现，同期，台湾指数上涨60%，台积电500%的收益。

但在现实中，并购交易双方、并购财务顾问往往会参照股票市场上可比公司的市值倍数，对被并购企业估值。牛市状态下，股票市场的乐观预期导致新兴行业高成长企业的市值倍数高。而且，好的被并购企业谈判地位强。如果收购方上市公司给被并购企业估值倍数低，被并购企业也不会接受。被并购企业会认为，如果自己独立上市，参照可比公司市值倍数，估值会更高。因此，上市公司在牛市并购时，对被并购企业估值和商誉也会随行就市提高。