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招商策略：风格转换获确认 机构加仓中小创上周，小盘指数显著强于大盘指数。我们认为受益政策放松预期和流动性改善，A股很可能重新回到中小盘风格占优，建议关注TMT、次新。此外，地产和基建等稳增长板块值得重视。机构从上周开始加仓中小创。证监会对于并购披露要求进一步放松，同时要求加大对商誉的披露。

数据显示，截至2018年末，拉卡拉的收单业务POS机具及扫码受理产品累计覆盖商户超过1900万家，收单业务交易金额逾3.65万亿元，个人支付交易金额逾2800亿元。大佬加持难为继？值得一提的是，拉卡拉董事长孙陶然的商界历程，抹不掉考拉征信的印迹。

今天研究未来十年要做的东西，不要把它想成这个研究方向一定是对，或者做出来以后一定会有用。因为基础研究本就是探索无人之境。科技企业有各自的技术实力，但在垂直领域仍需要各行业企业的专业能力和洞察，只有双方并肩合作，才能真正建立各领域所需的“SaaS（软件即服务）”或“PaaS（平台即服务）”。

责任编辑：张译文海通荀玉根：小盘股领涨不健康？如何看投资者的顾虑中小盘股上涨本质源于前期跌幅深、受益于政策利好。从盘面特征看，自10月19日市场反弹以来中小盘股涨幅远超大盘股，我们认为主要是因为中小盘股前期跌幅深、民企纾困政策密集出台。首先，从市值、股价、风格等方面来进行分析2018/01/29上证综指3587点到2018/10/19的2449点下跌期间、2018/10/19的2449点至今反弹期间的股价表现，可发现中小盘股近期走势强源于前期超跌。

消费迷思之三：“盯物”。既然只盯“质”、“价”皆不足取，那么同时盯住两者变动，是否可行呢？例如，如果某领域消费品的价格、质量同步下降（上升），能否判断消费是否升级？我们认为，恐怕也不尽合理。这一定义只考虑了物的变动，而忽视了人的感受。在外部环境的冲击下，消费者是主动选择，还是被动接受，在消费体验上存在着根本差异。对于当前中国而言，这一区别在三个方面最为鲜明。第一，如果供给结构失衡，旧型药、低档食品、低价租房等产品因无利润而不再生产，新型药、高档食品、高价租房等优质品垄断市场，人们被迫以高价格消费更多优质品，这种被动的“消费升级”显然偏离应有之义。第二，伴随消费理念的转变，消费重心正在从传统消费转向新兴消费，从商品消费转向服务消费，导致部分“过气”商品出现质价同降，与消费是否升级也无直接联系。第三，得益于中国消费金融的快速发展，消费者获得了在时间上安排消费（尤其是大件消费）的更大主动权。因此，消费质量和价格的变动可能不再平滑，而是逐渐趋于浪潮状，导致短期的起伏更加难以代表消费格局的长期演进。

这一次出售万达百货，买卖双方还尚未透露交易金额。有消息称，移交工作将于今天（2月12日）下午在大连万达总部进行，王健林名字并未出现在参会名单中。但乐居财经查阅万达年会报告发现，2018年王健林对万达百货的业绩并未提及，只称“个别公司没有完成年度任务，30周年没实现满堂红。“