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为什么利差曲线倒挂总会伴随着美国经济衰退？如前文所述，利率曲线倒挂可以理解为美国经济和货币政策的结果，但利差也的确会对经济产生影响。一旦利率曲线倒挂，该因素通过至少两个途径加剧美国经济的下行风险。路径一：美债利差通过经济领先指标影响投资者信心及股市，进而影响居民收入和消费。美国比较重要的两个经济领先指标——OECD综合领先指标[1]（compositeleading indicator，简写CLI）和经济领先指标[2]（leading economic index，简写LEI）——的构成因子中均包含美债利差。图8-9所示，每当美债利差倒挂，LEI和CLI立即出现大幅下滑。关键性领先指标快速下滑大概率会导致投资者信心骤降，进而减持股票等风险资产。目前美国居民资产中金融资产占比高达70%，根据我们的估算美股同比每下滑10%，将掣肘2个季度后美国个人收入增速1个百分点。

而在选战的50天里，梅更是像个政治生手。为了讨好年轻人，她在选前突然宣布一项福利削减计划，要求部分老年人自掏腰包，负担更多养老费用，这几乎可以说是自杀之举，因为老年人是重要的脱欧支持群体，保守党的民调自此开始急转直下。而工党领袖科尔宾承诺的取消大学学费、提高工资、增加社会福利、增加对学校和医疗机构投资等政策，虽然不见得有可行性，却激发了年轻选民的政治热情，选前六周内，工党在脸书、推特和Instagram上的粉丝数量增长了61%，而保守党的粉丝仅增长了6%。

但如图4所示（利用美林时钟定义将美国划分为复苏、过热、滞胀和衰退四个阶段，用不同颜色显示在纵轴的正轴区域；将美国利率期限结构的不同状态用不同颜色标注在纵轴的负轴区域），1982年至今利率期限结构与经济周期相互匹配的时间占比只有30.1%。此外，我们发现与金融危机前相比，金融危机后美国利率期限结构发生了明显的变化，几乎没有出现过牛陡结构；但应与“牛陡”对应的经济复苏阶段却时有出现。

（本文来自于界面）责任编辑：陈悠然 SF104全球的“中国春节时间”。随着消费升级，签证办理便利化程度提高等多方面共同发力，中国游客的脚步迈向了全球。据国家旅游局和中商产业研究院统计数据显示，2014年，中国出境游人数首次突破1亿人次；到2016年，这一数字已达到1.35亿。另据中国旅游研究院公布，2018年中国游客的足迹已覆盖全球157个国家。

责任编辑：赵慧芳华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 杨仕省 北京报道日前，国资委印发《关于以管资本为主加快国有资产监管职能转变的实施意见》（下称《实施意见》）。《实施意见》紧紧围绕“管资本”这条主线，从总体要求、重点措施、主要路径、支撑保障四个维度，以管资本为主加快推进国有资产监管职能转变，为加快推进国资委职能转变提供了方向。

针对这个问题，网络上的探讨是一波未平一波又起。为此，科技日报记者采访了业内相关专家，询问了他们对于上述问题的看法。不同国家会作出不同选择“为了推动5G的发展，首先要选择新的频谱或频段，来支持5G的发展。而以前4G的频谱，不能实现5G所要实现的大带宽的目标。”中国科协信息通信科学传播专家团队首席专家张新生在接受科技日报记者采访时说。