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从版权这块市场看，再大点的市场就是整个内容产业。如今在传统互联网技术下做得好的内容平台不乏少数，如果创新项目仅是能追溯版权、让创作者收益这两点创新，并不能成为逆袭的杀手锏。数字货币乱象丛生，影响了区块链在公众心中的形象，使得这条道路也更加艰难。目前区块链+版权项目也不少，其中不乏巨头入场，比如百度的“图腾”，大公司借助雄厚的资本，更容易实现版权垄断。创业者要想从版权市场分一杯羹，就更要形成其独特的竞争力。

第一财经记者了解到，营收的快速增长主要得益于在线营销服务的迅猛发展。公司在线营销服务2018年实现营收115.156亿元，同比增长852%；交易服务2018年实现营收16.044亿元，同比增长202%。目前，拼多多仍处于亏损状态。2018年拼多多净亏损为102.17亿元，同比上年亏损额5.25亿元扩大1845.69%，主要是由于一次性计算员工股权激励所致，由于员工增加以及员工股权激励的支出，公司2018年第二季度管理费用为58亿元，较上年同期的600万元大幅攀升。

虽然卖方分析师依然在卖力拉票，但在新财富评选因不当拉票而暂停后，分析师拉票行为显得更为谨慎。“今年通过微信、电话拉票的居多，纯粹看关系了。现在公司风控要求‘禁止一切形式的拉票行为’，哪里还敢搞别的。”北京地区某参选新财富的券商分析师表示。据他介绍，目前其所在券商更多的依靠销售部门来拉票，开拓客户的同时顺便索要投票。首席分析师则会去买方机构进行路演顺便要求支持，“毕竟路演属于正常的工作范畴”。

资料来源：WIND，招商证券二是美元有效汇率的走势同样影响国际投资者持有中国债券资产的积极性。国际清算银行的研究报告《The dollar exchange rate as a global risk factor：evidence from investment》认为，强美元（美元广义有效汇率的上升）和美元计价的跨境银行贷款存在负相关关系（美元强，资本外流；美元弱，资本流入）。笔者认为，美元有效汇率的强弱，会对国际投资者购买中国债券资产的积极性产生明显的影响，只是这个影响存在3—6个月的时滞。由图3可见，平移5个月后的美元有效汇率与国际投资者购买中国债券资产的变化呈明显的负相关关系，美元有效汇率从2015年第三季度开始的高位回落，是推动国际资本从2016年第二季度逐步回到中国债券市场、逐步加大购债规模的重要周期性因素。

责任编辑：公司观察1月4日，证监会公布称，上海期货交易所（下称“上期所”）的天然橡胶期权交易申请已经获批准，将在1月28日正式挂牌交易。虽说期权上市在即，但天然橡胶期货已经发展20余年。近5年来，天然橡胶期货交割量从2014年的17.7万吨增长至2018年的22.3万吨，增幅26%，累计交割117万吨。上期所数据显示，2018年天然橡胶期货成交量为6185万手，成交规模稳居全球天然橡胶期货市场第一。

上证综合指数报3036，跌24点或跌0.79%，成交1507.75亿元人民币。表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　现价　　　　　　变幅------------------------------361度（01361）　　　1.51元　　　跌　0.66%