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联储再度加息，下调明年预期——18年12月美联储议息会议点评（海通宏观姜超、李金柳）摘 要北京时间今日凌晨，美联储12月议息会议决议以10：0的投票结果获得通过，决定上调联邦基金目标利率区间至2.25%-2.50%。我们的点评如下：美联储12月加息。美联储12月FOMC会议决定上调联邦基金目标利率区间至2.25%-2.50%。美联储认为11月议息会议以来，美国劳动力市场保持强劲，经济活动持续增长。较上一次议息会议声明，美联储增加了“将继续关注全球经济和金融的发展，并评估对经济前景的影响”的表述。鲍威尔在新闻发布会表态比较中性，他提到过去一年美国经济强劲，9月以来虽然出现一些相反趋势，但并未根本改变经济前景，联储官员多数认为明年再加息两次比较合适，较9月预测减少一次，加息没有预设路径，但他也提到将按计划继续渐进缩表，政治因素不会影响利率决定。会议声明公布后，美元指数走高，10年期美债收益率回落。

所以结论是，货币政策维持现状的持续时间可能会很长，不松不紧是最大概率（OMO和7天回购利率中枢不变），加码宽松可能性存在但不太高（OMO和7天回购利率中枢下调），货币紧缩的可能性最低。2017年底，我们最早在市场中提出2018年债券市场大牛市，核心观点是“2018年最好、最确定的机会是利率债”、“十年国债3.8%以上闭着眼睛买”、“十年国债下至3%”（详见2018年报告《央行降准是个好药方！预测十年国债下至3%，人民币汇率贬至7，去杠杆将从“剧痛”转入“无痛”》等）。

坐在哪里最安全？数据告诉你后排靠中间2015年，时代周刊对美国联邦航空管理局飞机事故数据库进行了分析，结果与2012年的实验一致。通过对17架飞机坠毁的坠机数据进行分析，研究人员发现，飞机后部三分之一的座位在这些事故中的生还率为68%，而后部靠中间的生还率最高，为72%。飞机前三分之一的生还率为62%，飞机中间三分之一的生还率为61%，飞机中部过道的生还率为56%。尽管一些研究人员通过计算得出过道座位可能比中间或靠窗的座位更加安全，但是这次分析发现，至少在飞机中部区域，过道是最不安全的。而飞机后部的靠中间座位似乎是整架飞机中最安全的位置。

当然，消费者业务并不能全部倚靠手机，智能手机市场已趋近饱和，即便5G将迎来换机潮，也是循序渐进的，再加上物联网时代将伴随5G网络到来，大屏不能缺席。有业内人士指出，进军大屏市场，目的不在于单薄的硬件利润，而是掌控家庭互联网的入口，实现家庭用户市场的可持续运营。而此次发布会的另一个亮点就是华为智慧屏的亮相，而这款产品此前已经在国内开启预售。不过，康钊对华为智慧屏并不看好，他认为智慧屏就是尝试的一个产品，销量不会太大。马继华则指出，在智慧屏方面，荣耀只是试水，真正的发力点应该在华为身上，智慧屏补足了华为在大屏上的缺陷，完善了产业链的布局，从当年苹果和小米的发展上都能看出来，这是一个必然。

此次修发贤团队的成果就是一种颠覆性的存在，据介绍，他们利用多种元素创造了一个类似绿色通道的存在，让电子在低维尺度下也能快速通过并减少能耗的降低。区别于超导材料只能在零下几十度这样的超低温环境引用，新式材料在室温下也有效，这也为材料科学寻找高性能导体提供了一个可行思路，未来电子器材能耗将得到极大的降低。

一边是科创板首批25家企业的火热发行，一边是终止上市的企业的黯然离场。7月26日晚间，上交所科创板项目动态板块显示，北京海天瑞声科技有限公司（下简称“海天瑞声”）的审核状态由“已问询”变为“终止”。原定于7月31日上会的海天瑞声在临门一脚之际主动撤回材料，其科创板申请之路就此告一段落。