叮叮日记三百迷

对香港和澳门而言，大湾区规划更是相当于CEPA的2.0高阶版本，对更高水平金融一体化、对港澳企业更大范围开放，以及更大力度的市场化方面做出了重要的安排，具体而言，香港有继续完善股市通、债市通的广阔空间，有发展人民币和大宗商品的对冲产品的巨大潜力，有开放双方金融产品投资渠道的独特优势，还可以发挥香港的法律、仲裁、专业服务提升大湾区的知识产权保护力度和水平。

他表示，目前，绝大部分措施已经落地，在持股比例、新机构设立、业务范围拓展、金融市场开放、银行卡清算、非银行支付、信用评级等领域取得了丰硕成果，获得了国内外金融界的积极评价。上个月银保监会又宣布近期拟推出12条对外开放新措施。（记者 胡琳）责任编辑：赵子牛

但与国际巨头相比，安踏的研发投入金额仍有距离。经《财经》记者测算，阿迪达斯2017财年投入研发14亿元（1.87亿欧元）；耐克的财报未单独列出研发投入数据，根据摩根士丹利测算，过去五年耐克的研发投入每年为17亿元（2.5 亿美元）左右。不过，基于业务的稳步增长，安踏与国际巨头在研发投入上的差距正在缩小。

分析一下头寸管理的核心。价格的波动和出货的速度是头寸管理的两个核心要素。价格波动和出货速度有三种常见的情形：一种是当产品价格处于上升通道，下游和贸易商接现货需求大，生产企业多卖现货后望价兴叹，现货头寸操作很难。第二种是产品价格处于顶部，向下回调概率大，生产企业期望卖掉更多现货头寸，下游和贸易商接货谨慎，接货量少，价格无法锁定；第三种是产品价格处于下降通道，下游和贸易商不接货，高位多头现货头寸无法对冲。面临上述三种产品的时候，我们首先要思想的是头寸的管理，每个企业、贸易商都会谈点自己的头寸情况，什么叫“头寸”？生产企业很容易理解，未来产出的产品就是自动增加的多头头寸。能够在有效卖出的产品，就是平多头寸。两项的剩余，就是净头寸。从时间上看，我们可以策划一周的净头寸，也可以策划一个月的净头寸，也可以策划以一个季度为时间的净头寸。国外的企业，一般会按年度为单位来策划他们的净头寸，把净头寸的指标策划好，就能够实现风险度大小的识别。风险度大小识别好了，多头、空头的仓位布局就可以形成，风险管理的利润和超额利润也就由此而来。

据莎普爱思披露，在未来12个月内，王泉平将继续减持所持莎普爱思股份，至多可以清仓。由于持有的股份来自IPO前，王泉平目前仍属于莎普爱思的特定股东。但相较于大股东，在股份减持上，特定股东所受到的限制较小。据《上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》（下称《减持细则》），在任意连续90日内，大股东与特定股东在通过集中竞价方式减持，均不得超过公司股份总数的1%；通过大宗交易方式减持，均不得超过公司股份总数的2%。

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