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债券市场：通胀预期下行，叠加美联储转鸽，利率继续小幅回落，10年期美债收益率回升3BP，但仍旧保持在3%以下，10年期与2年期美债利差较12月底进一步回落。大宗商品：油价、天然气大涨，主要农产品和工业金属均上涨。汇率市场：美元指数高位震荡微跌，除印度卢比和欧元外的新兴市场汇率普遍反弹。

执二线消费和制造中的TMT两端。前期金融地产调整是在基本面并未发生恶化情况下情绪驱动的，当前市场状态下，由于成长趋势性机会确认仍需时间，周期需求预期疲弱，加上产能释放预期升温，当前时点金融地产相对要比成长安全，比资源周期品确定性更强。短期来看，周期品中期持续性逻辑存疑、前期一线消费蓝筹面临“估值-业绩”难以超预期的压力。相对而言，从业绩稳定性以及市场预期对政策仍维持敏感角度看，我们更加看好经济平稳下消费的边际增长贡献，看好三四线城市消费升级下的大众消费品，以及新兴经济动能接力老经济动能下、前期悲观预期逐步修复的业绩有支撑的制造业中的TMT板块。主题方面重点推荐核电、数字信息化、芯片国产化。

一季度，各省级行政区域城投债信用利差整体呈下行趋势，但存在一定分化。19个省份信用利差环比有所下降，其中云南、重庆和辽宁下行幅度较大，分别下行55BP、35BP和33BP；10个省份信用利差环比有所上升，其中黑龙江、宁夏和陕西上行幅度较大，分别上行39BP、20BP和17BP。一季度，辽宁、贵州、黑龙江、山西、湖南和内蒙古为信用利差最高的地区。

我们经常遇到雾霾天，可能你们没有从这个角度来看过雾霾。这是中国局部地形图，红色代表北京，黄色代表武汉，中间就是雾霾，不同的颜色代表不同浓度，底层像河流一样的代表大气的风场。通过这样的可视化，科学家从这里可以看到雾霾是怎么在风场和地理环境的影响下，从北京传输到武汉的。这对他们理解雾霾的传输过程很重要，可以更好地揭示不同地区间雾霾发生的相互关系。

而微视对于抖音的搬运是外界一直关注的焦点。在iOS版的微视版本记录中，微视早期产品是类似美拍、秒拍的短视频社区平台，但在今年春节前后，微视的更新中，增加了高能舞室和海量音乐，在后期的更新中，微视再次增加音乐短视频类的功能，如视频跟拍、歌词字幕等，一周前更新的4.2版本，“照片MV”功能，并称是国内短视频产品里首家支持照片和视频混排上传。

一个重大利好的威力反而不敌一篇“憧憬未来”的研报，降准刺激股市小涨，传言央行买股票大涨，市场为何如此期待央行买股从传言变为现实？比注入流动性更重要的是注入信心从过往历史来看，A股具有鲜明的“资金推动的政策市”特征。但是，从去年十月下旬开始，政策利好不断推出，而货币政策也在不断为市场注入流动性，资金和政策都有了，股市的表现还是比较疲弱。