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皇庭国际方面称，由于金融环境和市场发生变化，类金融业务不利于充分发挥上市公司平台的作用，因此转让同心再贷款部分股权。商业地产版图激进扩张今年7月，皇庭国际在历经数年转型商业不动产后，终于正式提出去除房地产属性，公司所属行业分类已从房地产业变更为商务服务业。

问题三：债务融资市场中公司债和企业债占比较低。中国债务融资市场的资源供给也表现出不平衡，国债和地方政府债是占比最高的融资主体，2018年国债和地方政府债分别占据了37.7%和42.8%的新发债券规模，以非金融企业为主体的债务融资规模仅占据不到20%。此外需要注意的是，其中还包括地方政府融资平台债，相当于变相的地方政府债券。综合而言，中国的债务融资市场中真正能够流向非金融企业的少之又少，而其中大型国企又凭借其“准政府”的信用背书，占据了相当可观的融资份额，民营企业发债融资通常难度较大。

一方面，环保限产等原因导致了砂石供给减少。近年来，全国环保执法力度加大，各地纷纷关停了采石场、采砂厂等建材企业。2019年以来，随着河南、河北、湖北、江西等地相继发布砂石禁采文件，砂石供应量大幅减少。目前，全国跟进禁止采砂的省份已经超过20个、地州市近200个、县级市1000余个。其中，湖南全省共关停非法砂石码头814个，湖北省共取缔各类码头1103个，甘肃省关停220家采砂场，安徽省强制拆除多处砂石码头，河南省、河北省发文禁止河道采砂，重庆主城区河道砂石禁采。

以下为根据公开数据绘制的公司净利润与经营性净现金流对比情况：公司业绩高速增长，经营性净现金流却持续为负，为什么会出现这种现象？从财务数据来看，这可能与公司存货及应收账款大幅攀升有关。翻查财报，公司存货由2014年的6.58亿元增加至2017年的34.15亿元，增加了4.19倍；应收账款由2014年的3.76亿元增加至2017年的15.93亿元，增加了3.24倍。

阿里和腾讯的对立状态显而易见，两家公司都在用资本扶持能够遏制对方布局，或者从对方主战场中抢夺份额的公司。投资部门服务于企业战略，是产业资本的典型特征。它的全称为“企业风险投资基金”（CorporateVenture Capital），简称“CVC”。对于阿里腾讯这类巨头来说，因为自身营收数据出色，现金流充沛，所以投资基金的融资能力远高于普通VC（风险投资机构），资金获取成本也比较低。

与此同时，我们也看到和WTO改革密切相联系的金融界以规则为基础的多边主义是什么。我们说目前来讲，它还是IMF（国际货币基金）、FSB（金融稳定理事会）和BIS（国际清算银行）为主的，在研究制定讨论新的规则。包括银行业《巴塞尔3》，还包括许多指标。