小明看看2017

是否具备长期增长逻辑？国内能否诞生家纺巨头？我们认为在消费升级，产品/渠道结构不断优化以及行业集中度持续提升下，行业具备长期增长逻辑。主要原因系：1）消费升级背景下，消费者品牌意识不断增强，消费习惯实现从杂牌向品牌产品的过渡，使行业集中度提升，龙头受益集中度持续提升；2）产品结构升级，消费偏好由中低端产品向具备更高附加值的中高端产品转变，利好龙头企业进一步提高销售规模及利润空间；3）基于我国过去低频更换床品的特征，年轻一代消费群体家纺产品更换频次提高，日常更换需求持续提升利于提高家纺销售规模；4）线上电商渠道的高速发展和根据低线城市消费升级布局渠道下沉战略，龙头公司市场集中度稳步提升，利好行业稳健增长。在这里我们通过借鉴分析调味品和乳制品行业的成长路径，同样验证了家纺行业在这四大因素驱动下同样具备长期增长逻辑。

同时我们也要注意到，消费升级的另一方面是消费中商品与服务的比重调整。尽管人们在食品方面的支出呈现出一个稳步增长的态势，并愿意为高品质、知名品牌的创新型产品付出更高的价格，但是相对于服务消费支出的增长速度来说，用于食品方面的消费增速有所放缓。这样一来，恩格尔系数就会出现明显的下降。我们可以看到，今年上半年我国的恩格尔系数已经下降到30%以下。

此次竞聘之后，公司将履行相应的聘免决策和公告程序。公司现任副总裁将继续履职至公司董事会做出聘免决定之日。（朱琳娜）责任编辑：张恒根据此前公告显示，赛腾股份拟通过发行可转换债券、股份及支付现金的方式购买张玺、陈雪兴、邵聪持有的菱欧科技100%股权，交易价格为2.1亿元。其中，以发行可转换债券的方式支付交易对价的60%，即1.26亿元。同时，还拟向其他不超过10名特定投资者发行股份募集配套资金1.4亿元。其中，6300万元用于支付购买资产的现金支付对价。

财报还表示，大豆食品公司设备陈旧、产品产销量低，大客户多数集中在南方沿海城市，产品运距长，运输成本高。上半年，尽管大豆食品公司在提质降耗、减员增效等方面采取了很多措施，亏损额有所减少，但仍未能扭亏。曾卷入“人造肉概念”股价连涨值得关注的是，哈高科今年上半年还曾卷入“人造肉”概念股乌龙。

于2017年-20018年两个财政年度，分别实现收益约4397.2万港元及4626.7万港元；溢利分别为1246.3万港元及973.5万港元。2019年前4个月收益为1733.1万港元，亏损66.4万港元。另外，公司已与鼎丰集团（06878）订立基石投资协议，鼎丰集团同意认购按发售价以合共900万港元可购买数量的股份。鼎丰集团及其附属公司主要从事提供资产管理服务（包括于土地和物业、不良资产及股本的投资）；融资租赁服务及金融服务（包括快捷贷款服务、担保服务、财务顾问服务、供应链服务及证券买卖及经纪服务）。

招股说明书显示，2015年至2017年，宝宝树的广告营收分别为1.67亿元、2.68亿元、3.72亿元，分别占收入的83.7%、52.6%、51.0%；电商的营收分别为3266.4万元、2.4亿元、3.33亿元，分别占总营收的16.3%、47.1%、45.6%。知识付费2016年及2017年的收入分别为168.7万元、2465.6万元，分别占比0.3%、3.4%。从趋势来看，宝宝树的营收在逐年扩大，电商与广告收入为主体，知识付费占比则在快速攀升。