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来源：Wind，中泰证券研究所图表2：商业银行总信用扩张力度来源：Wind，中泰证券研究所图表3：财政支出综合力度来源：Wind，中泰证券研究所定性地来看，融资需求偏弱，信用扩张不易。过去十多年，房地产是我国货币和信用创造最重要的工具，当前房地产仍在走弱，整体经济融资需求并不强。7月我国实体信用扩张增速大幅回落至9.2%，几乎逼近年初的低位水平。地方政府专项债发行也近尾声，融资扩张的高点已过，后续甚至会有下行压力。LPR改革将开启结构性宽松，信用或定向发力。8月份LPR并轨改革落地，打开了接下来结构性宽松的空间。一方面对房地产领域收水，央行表态已非常明确，5年期以上LPR利率很难大幅下降，而且配合着各地信贷政策指导，部分城市房贷利率不仅不会下降，反而会上升。再加上近期对房地产企业融资也在明显收紧，我们认为政策的取向仍是对房地产领域收紧。另一方面是对非房地产的实体领域放水，进行定向降息。除了定向降准、TMLF、普惠金融政策外，LPR并轨后，1年期的LPR品种将成为降低实体经济融资成本的主要抓手，存在下行空间，即通过结构性降息来实现结构性宽松。当前银行间利率水平相比2016年仍然偏高，是银行负债端成本的主要牵制，会阻碍1年期LPR利率的下行。往前看，仅仅靠压缩银行利润来补贴实体经济是不够的，我们认为随着经济下行压力增大，政策会动态调整，公开市场大概率会降息，以引导银行间利率进一步下行。

贾跃亭昨天在微信朋友圈中写道：“FF91作为FF创新的第一个成果，现在距离量产仅剩‘临门一脚’，是时候准备好接受市场和用户的检验了。”据法拉第未来官方微博此前也透露，FF91首台I.A.I测试验证预量产车将于近期下线。有FF内部人士表示，“FF已顺利结束了产品研发阶段，在过去一年成功下线多台预量产车，距离量产车交付仅剩一步之遥。”

目前，该手机的硬件信息和发布日期还有待公布。商业银行股权再迎“穿透式”监管来源：北京商报为充分发挥股权托管作用，规范银行股权托管行为，提高银行股权信息透明度与股权管理水平。7月23日，北京商报记者从银保监会官网获悉，银保监会近日印发《商业银行股权托管办法》（以下简称《办法》），进一步明确了银行股权托管方式、规定股权托管基本业务框架、提出未进行股权托管的商业银行应于2020年6月底前完成股权托管，且股权确权比例不低于80%，银保监会还透露将建立股权托管机构黑名单，并通过全国信用信息共享平台与相关部门或政府机构共享黑名单信息，商业银行股权再迎“穿透式”监管。

1、 合理控制债券组合久期，或配置短债作流动性管理；2、 在控制风险的前提下，适度配置信用债或可转债；3、历史踩雷可能性低（低于20%）。4、规模超过5亿。图表22：债基配置来源：Wind，中泰证券研究所黄金ETF筛选标准根据中泰时钟大类资产配置的观点，推荐黄金ETF加入大类资产配置。筛选标准为申赎便利，流动性好，交易活跃，可作为融资融券标的。

美国哥伦比亚广播公司（CBS）4月8日报道称，白宫官员已经就此问题争论了一段时间。鉴于美国在叙利亚的军队与伊朗军事力量距离很近，五角大楼和中情局都对特朗普的这一决定表达了强烈担忧。伊朗塔斯尼姆通讯社8日称，伊朗议会当天将讨论并通过一系列动议，以反击美方的举动。伊朗议会国家安全和外交政策委员会主席法拉哈特皮什8日表示：“为了支持革命卫队，议会已经把美国军人列为恐怖分子一事列入议事日程。”法拉哈特皮什表示，伊朗议会将批准14项具体动议。

责任编辑：李思阳据日媒报道，为了提高军事活动的透明性，本月6日，美国空军的OC-135侦察机在乌克兰上空进行了监视飞行。报道指出，这一行动是基于“开放天空条约”进行的，即加盟国之间可以对对方领土进行非武装方式的空中侦查。虽然美方没有表明此次侦查的具体空域范围，但是美国国防部在发布的声明中，谴责了俄罗斯在乌克兰南部克里米亚半岛附近的刻赤海峡开火及扣留乌克兰舰艇的行为。