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我国债转股的发展历程。以2016年10月《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及其附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》(54号文)的颁布作为分水岭,我们将债转股的发展分为两轮:第一轮为1999年到2016年9月,旨在化解国有大行不良风险、帮助其轻装上市;第二轮为2016年10月至今,侧重点转移到了降低企业负债率上,强调以市场化的手段实施债转股。两轮债转股在转股模式、实施机构、标的债权及资金来源等方面均有所不同。

事实上,据《证券日报》记者了解,目前来看,ofo仍因资金问题陷入诉讼。此前,上海凤凰发布公告起诉ofo所属公司东峡大通(北京)管理咨询有限公司,称截至起诉之日,东峡大通仍欠凤凰自行车货款6815.11万元。上海凤凰方面曾在今年10月底告诉记者,东峡大通尚未还钱,目前仍然在走司法程序,如果有最新进展会发布公告。但截至发稿,上海凤凰尚未发布相关公告。上海凤凰还公开向告诉媒体表示记者,因ofo欠款,上海凤凰方面已经不再接ofo的新订单。此外,有媒体报道称,富士达以及飞鸽亦停产小黄车。

比较结果如下图。可以看到,AAA级和AA+级主体在债转股公告日后个券利差都出现下降,其中AA+级更为显著,降幅接近15%,转股带来的效应明显;而AA级主体个券利差反而有小幅上升,表明对于低评级而言,债转股的负面信号效应更强一些。值得注意的是,在债转股前后,AAA和AA+级与可比中票之间的利差远低于AA级,前两个级别利差中枢约为115bps,而AA级则达到280bps左右,显然后者是属于“市场认可度一般的主体”,因而债转股带来的负面效应更显著。

不过,无创DNA也有缺点,比方说,检测面窄(不能对全部染色体筛查,目前针对21、18、13三体)、对双胎和嵌合型染色体异常无法检测(必要时需进行羊水穿刺)、但无创的检测范围已覆盖了常见染色体非整倍体疾病。◆ 唐氏筛查唐氏筛查,是一种血清学筛查方法,通过抽取孕妇外周血,检测孕妇血液中的一些蛋白和激素水平,并结合孕妇自身情况如体重、年龄等,估算出生育先天缺陷儿的危险系数的检测方法。

周五,特朗普与国际空间站的两位女宇航员通话时说:“你们真了不起;这是女性第一次在空间站外面行走。”▲Donald Trump is accused of ‘flipping the bird’ at female astronaut who fact-checked him(via Dailymail)

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