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证券时报记者 毛军前段时间，因美股大跌影响到A股也出现一定的跌幅，市场上因此充斥着A股将随美股一起大跌的悲观情绪。那美股对A股有没有影响呢？影响肯定是有的，由于全球经济联系紧密，这就和“蝴蝶效应”一样，特别是在现今技术高速发展的背景下，世界各国经济发展也互相影响，美国作为世界最大的经济体，对其他国家经济运行或多或少都会有一定影响。比如，美国是中国的第一大贸易国，如果美国经济衰退导致消费下降，将影响到中国对美国的贸易出口，进而影响中国的经济增长，因此美国股市的表现也会一定程度上传导到A股。

在个股选择中，许炎非常看重壁垒。行业高景气未必对应公司的盈利增长，只有高壁垒才能带来盈利的可预测性和稳定性。从已公开的许炎管理基金的前十大重仓股中，我们也能看到基本上都是具有较强壁垒的龙头公司。他用“守正出奇”的方式来构建组合，持仓前二十的公司都必须具有强壁垒，弹性大的品种更多作为“尾部资产”。许炎管理的富国互联科技股票型基金，在过去一年也取得了较高收益，并且在科技基金中整体波动较小。

责任编辑：霍琦王珍今后在格力电器的决策中，股东之间仍然会形成利益制衡的科学机制。格力电器（000651.SZ）1月17日晚在《关于对深圳证券交易所问询函的回复说明》的公告中澄清道，公司董事长兼总裁董明珠与即将入主格力电器的珠海明骏不是一致行动人，董明珠与格力电器管理层合伙企业珠海格臻的其它17位股东也不是一致行动人。

许炎：对我来说，找到十倍股是投资中的锦上添花，但并非我的投资目标。这些潜在收益很大的公司，隐含的风险也很高，许多公司最后都是失败的。我更关注自己投资中的胜率。这就好比打台球，普通人也经常会打出几个漂亮的球。真正区分职业选手和普通爱好者的是稳定性。

我们投资中会看到几个互相排斥的要素。如果壁垒很强，空间往往就很小。如果壁垒强，空间大，那么估值就很贵。像一部分半导体公司，在全球的市场份额比较小，成长空间很大，但是并没有很强的壁垒。然而，在华为事件出现后，加速了去A化，设立了一个人为的壁垒。这些华为导入的供应商，拥有这种人为壁垒，同时又对应了很大的成长空间。虽然一些设计类公司短期看估值比较贵，但他们业绩增长是非线性，商业模式很轻，边际成本很低。这些公司看动态市盈率，其实挺便宜的。

在经历过2018年的冰冻期之后，南京楼市自开年以来就走出了一波“大阳线”，4月30日，南京一日内迎来六宗住宅地块公开招拍，全部地块均触顶最高限价，其中江心洲G08地块楼面价达到31980元/平方米。不只是土地市场，3、4两月南京常见日光盘，以江北、江宁为代表的热门板块更是屡屡突破限价。