kunoichi4在线高清观看

风险提示：1 ）互联网零售行业具备较高弹性，若市场下行风险较大，则板块的高弹性将带来较大下行压力；2 ）传统线下零售企业转型线上需大量资本及费用开支，线上业绩低于预期等；3 ）线上线下融合未达预期，管理层对转型未达成统一。轻工徐稚涵、徐偲（研究助理）：IQOS成长逻辑延续，竣工数据同比转正-20191020

王慧表示，对于很多产业转型压力比较大的地方政府而言，一方面要发展地方经济，另一方面也面临环保加压的态势。“这实际上是一种倒逼机制，让地方政府逐渐理清生态效益与经济效益之间的关系，只是这种转变定然是需要一定的时间与过程的。”王灿发则告诉21世纪经济报道记者，要杜绝此类环保数据造假，其中一个很重要的环节就是要对地方此前的环保数据进行核实，因为不少地方在监测权未上移前的数据是不够准确的，而后来国家统一监测后不少地方就面临着很大的调整压力。

这种竞争优势主要是来自于什么方面呢？做课题研究的过程当中，我们也进行了一些思考和分析，首先我们看制造业竞争力，来自于它的核心技术、核心品牌，我们也看到像比如说佛山美的，很多其它一些少数企业，放眼全球它都是非常先进的，它都有核心技术。但是我们觉得从中国制造整体来看，我们还不具有这样的核心技术、核心品牌的优势，刚才朱森第老师也谈到了这一点，我们目前竞争力还不仅来自于我们的技术优势，综合优势前面提到就是低成本的优势，改革开放以后很长时间我们有了巨大的低成本的优势。这几年国内很多方面包括我们调研当中也发现，这几年其实国内制造业成本上升很快，特别是民营企业都感觉到成本上升有很大的经营压力。很多研究也发现，我们和主要的其它的制造业强国、大国相比，我们在成本上也不具有优势，比如说我们在和东南亚国家相比，我们在人工成本、土地、能源成本上都不具有优势，即使和发达国家相比，比如说和美国相比、日本相比，我们在很多成本上不具有优势。这两个方面我们都不是现在主要的优势来源，目前最主要的优势是在佛山的调研当中，包括其它研究当中，我们发现很多制造业企业，这几年之所以还有一定的优势，最主要是因为中国改革开放近40年我们形成了一个非常齐全的产业集群和产业配套的优势。很多企业给我们说，前几年转到越南去，最后觉得他们的成本会更低，但是发现他们的产业配套能力不行，综合优势还不如在大陆这么高。在佛山我们看到有很多的专业集群，很多集群都非常有竞争力，比如说家电、装备制造、陶瓷、家具等等，这种产业集群给企业提供了非常大的帮助，提高了它的效率，所以我觉得中国这几年总体表现得还不错，最主要还是由于我们的产业集群和产业配套的优势。

同时，中国长城资产于2017年2月6日还与中国诚通签署《战略合作协议》，双方在“问题企业”、“问题资产”重组等方面展开全面合作，联手处置中国铁物债务危机。资产重组阶段，中国长城资产协助中国铁物对接各类资源，助力中国铁物圆满完成2017年度重组债务偿还工作。随后，中国铁物债务重组协议全部落地，资不抵债状态彻底扭转。2017年该公司营业收入518亿元、利润总额9.9亿元，分别较2016年增长8.7%和11.5%；资产负债率77.1%，较2016年末下降12.4%。

公安机关打击涉众型经济犯罪十大典型案件1.“钱宝”非法吸收公众存款案据江苏省南京市公安机关立案侦查，2012年以来，张小雷等人依托钱宝网网络平台，以完成“广告任务”可获取高额回报为诱饵，向社会公众吸收巨额资金，涉嫌非法吸收公众存款犯罪。目前，检察机关已对主要犯罪嫌疑人批准逮捕。

4）玻璃与玻纤是否能看找到资产端安全边际和较好的配置时点？玻璃四季度供需关系良好，旗滨集团承诺较高分红比率（当前预期股息率水平约为7%），我们认为资产的安全边际是较高的，可以博弈四季度景气行情。玻纤板块中，中材科技由于玻纤业务产品结构可调节空间较大且成本持续优化抵御了前期价格的下滑，上半年整体盈利稳定；且风电叶片高景气促使公司整体业绩高速增长，目前时点看估值不贵，增长确定性较高。中国巨石由于业务相对单一，上半年受到景气度影响盈利有所下滑，但由于近几年产品结构的持续高端化，此轮行业底部盈利能力较上轮有所提高，且未来公司仍然在持续构筑成本和布局优势（全球化和智能化）。考虑到未来一年内行业内几乎没有产能新增，我们预计在当前需求下下半年行业景气有望筑底，待需求边际转好后（汽车产量可作为前置指标观测玻纤在汽车领域的应用情况），行业景气有望企稳回升。