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图5 美国通胀回升资料来源：Wind，瑞达期货研究院（二）欧洲：经济增长动能疲弱，难掩经济下行风险1．欧洲经济增长停滞，制造业有所改善欧元区经济增长乏力，制造业疲弱态势小幅改善。2019年四季度，季调后欧元区（19国）和欧盟（含英国在内的28国）GDP年化季环比均增长0.1%，创2013年一季度以来最低，小于预期的增速0.2%，也小于三季度上修后的前值增速0.3%。去年末欧元区经济几乎陷入停滞，主要由于欧元区第二大经济体法国和第三大经济体意大利的经济意外萎缩。2019年四季度，受养老金改革引发的罢工影响，法国GDP年化季环比初值为下滑0.1%。欧元区第一大经济体德国的数据显示，2019年GDP增速为0.6%，降至2013年以来最低，远逊于2018年的增幅1.5%和2017年的2.5%，主要受出口疲软和汽车工业拖累。整体来看，与2018年四季度相比，欧元区季调后GDP年化季同比增速1%，小于预期的增速1.1%和三季度增速1.2%。另外，欧元区12月制造业PMI终值录得46.3，略高于45.9的初值，但低于46.9的前值。这也意味着欧元区制造业已经连续11个月位于荣枯线以下，且接近去年9月份触及近七年低位的45.7。按国家来看，12月各国数据普遍疲软，德国以43.7再次成为表现最差的国家，意大利和荷兰的恶化程度则创下六年半以来最严重。报告指出，制造业表现不佳主要集中在中间产品和投资品领域；相反，消费品领域自8月以来首次出现小幅增长。另外，12月生产和新订单继续显著恶化。其中，产出数据连续第11个月下降，降幅与9月创下的81个月纪录相当。领先指标显示欧元区经济增长乏力。

通胀方面，欧元区1月调和CPI同比增长1.4%，符合预期并高于去年12月前值的增幅1.3%。但去除食品和能源后的1月核心调和CPI同比增长1.1%，弱于预期1.2%和前值1.3%，并创三个月最低。这表明，名义CPI上涨主要受能源和食品价格推动，而且均低于欧央行“接近但略低于2%”的通胀目标。消费方面，德国12月零售销售同比增长0.8%，远逊于预期的增幅4.5%，前值增幅由2.8%下修为2.7%。这表明，在外围诸多不确定性影响下，欧洲最大经济体的私人消费在去年最后一个月失去了增长动力。另外，从12月欧元区信心指数来看，投资、消费者信心指数均有回升，经济景气指数也较上月上涨0.5个百分点。说明经济前景有所回升。

新华社：美国贸易霸凌会造成这“十种伤”中美贸易的关键时刻：关税清单只是谈判筹码？人民网评：1000亿美元唬谁 中国不是吓大的责任编辑：张建利坚定不移将改革开放进行到底经济参考报“中国改革开放必然成功，也一定能够成功！”4月10日，习近平主席出席博鳌亚洲论坛2018年年会开幕式并发表主旨演讲，深刻总结中国改革开放的伟大成就、重要经验和启示、世界意义和影响，提出一系列新的改革开放重大举措，向世界宣示了新时代中国坚定不移深化改革、扩大开放的坚定意志和坚强决心，为推动亚洲和世界的和平发展注入了强大正能量。

解读：分析认为，医药板块前期在各种利好刺激下有了一波较好的上升行情，近期在获利回吐的压力下不少品种都出现了回撤。不过优质的医药类个股在调整到位后依然值得关注。相关概念股有：中国生物制药（01177．通），四环医药（00460．通），复星医药（02196．通），康臣药业（01681．通），绿叶制药（02186．通）等

更为关键的是，7月30日，在递交美国证监会（SEC）的季度报告中，正主Facebook提醒投资者，虽然计划明年推出加密货币Libra，但有很多因素可能阻止Libra如期推出，甚至可能导致Libra永远无法问世。Facebook在该报告的风险因素章节中承认，自从今年6月公布Libra计划以来，遭到了来自立法议员和监管机构的强大抵制。

Q2：一二级价差空间压缩，科创板首批初期涨幅预期是否降低？科创板首批初期难以重现创业板开市首日平均106%涨幅，但短期内破发同样难以出现：1）科创板首批平均网下配售比例高达63.7%，新股回报率会打一定折扣；2）一级市场打新策略下不能完全反映投资者乐观预期；3）初期临时停牌、连续竞价限制等政策工具初期将有效防范破发情况出现。