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伦交所个人投资者占比仅为12.30%数据来源：英国统计局，国泰君安证券研究对比之下，2017年上交所投资者依旧以个人投资者为主，占据了82.01%的交易量和99.78%的账户数，持股市值占比为21.17%，较专业机构占比高出5个百分点。目前A股基本以个人投资者主导，机构投资者无论是从数量还是持有市值上来说都稍显不足，个人投资者专业素养较机构更低，由个人投资者主导的股票市场总体更容易出现波动，我国股票市场未来需要向专业化进一步转型。

文件对欧盟所谓的“对等”（equivalence）制度进行了评估，欧盟是根据此制度对非欧盟银行、投资公司、清算机构或信评机构授予金融市场准入，前提是欧盟认定这些机构所在地的规定与欧盟规定一致。如果英国企业不打算斥资在欧盟设立新的金融中心的话，那么退欧之后有可能必须利用这套制度。

所谓对赌协议，是收购方或投资方与出让方在达成并购或融资协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。通俗地理解，就是投资方出钱收购或者投资明星的公司，明星需要在规定时间内为公司赚取足够的利润，如果没能完成任务，可能需要返还相应的投资金额或现金补贴，甚至可能被稀释股权。

当然也有基金依然偏向于乐观。华富基金的可转债基金经理认为，一季度由于流动性较好，市场预期也跑在基本面前面，A股和转债均出现了一波较急的趋势性机会。从这个角度来看，转债的确存在自然回调的压力。他表示，随着市场风险释放，从绝对价格、股性和债性估值来看，可转债市场又到了左侧布局的阶段，可以逐渐开始收集跌出性价比的筹码。在具体配置方向上，更看好金融、消费板块的转债机会，个股选择上重点关注业绩增长超预期的公司。

盛京银行资产负债结构持续优化。6月末，该行各项贷款余额4304.02亿元，较年初增长538.05亿元，增幅达14.3%，高出全部资产增速9.4个百分点。贷款占总资产比重由年初的38.2%上升至41.7%。回归本源、专注主业的内涵式增长趋势明显，服务实体经济能力不断增强。

中英两国的资本流动即将跨越八千公里山海，真正进入“黄金时代”。国泰君安中小市值团队持续跟踪沪伦通进程，近两个月接连发布报告分析沪伦通的特点及投资价值，我们将其进行了全面总结，以飨读者。01倒计时中的沪伦通10月12日证监会正式出台的沪伦通监管规定（试行）相较8月底的意见征求稿有以下几点改变：