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银河期货责任编辑：宋鹏来源：EBS固收研究本文作者张旭 / 曾章蓉摘要乐视的诸多风险点正是我们前期反复提及的，也是今年新增违约人的共性。建议给予这三类主体足够的关注：资产规模增速大、现金利润差异大、无形资产占比大。高速扩张的企业，其在风险面前显得更为脆弱。

今年3月，《每日经济新闻》刊发的一篇报道指出，冠心病患者必须随身配备的“救命药”——硝酸甘油片在全国范围内陷入了短缺状态，有患者反映，为购得这款必不可少的药物，需要托人跋涉3000公里“代购”。在北京等大城市，自年初开始，原价7元一瓶的硝酸甘油片价格一度升至50元/瓶，即便这样还出现了“有价无市”的状态。

我们遇到的第一个痛点就是整个高峰期，小活动增加50%，大活动是2倍、3倍量。前些年我们解决了整个中心转运问题，这些年在解决末端，怎么让末端在遇到高峰期时候能够平稳的度过。旺季的时候，我们拉长操作时间，加上自动化设备。末端我们现在在尝试，应该有解决方案，目前收了很多门店，在门店当中实现了相应的自动化，包括双11时候我们增加一些临时的门店。第二，得益于快递真正融入百姓生活。第三，用工难、高峰难。旺季高峰，因派件量与快递人员严重失衡，导致大量快递无法正常派送，引发大量投诉。

事实上，在意向投资者的名单中，并未见到河北京海及其相关公司的身影。据企查查工商信息显示，河北京海成立于2006年8月18日，注册资本为10000万元人民币，法定代表人为郭书战，也是本届格力电器董事会成员。河北京海的第一大股东是河北格力电器营销有限公司，该公司的母公司为河北国傲投资集团有限公司，大股东为徐伟，徐伟是格力电器前董事徐自发的儿子。

答：我不知道你说的这些评论员是什么人。中国一贯遵守包括《联合国海洋法公约》在内的国际法，依法在公海行使科考自由权利，充分尊重相关沿海国对其管辖海域内科考活动的管辖权，反对损害沿海国和平、良好秩序和安全的行为。这是我们的原则立场。中方在西太平洋开展的海洋科考活动完全符合《联合国海洋法公约》相关规定，为加强海洋科学研究作出了贡献。中方希望所有有关方面正确看待中国开展的科研活动，不要戴着有色眼镜妄加揣测，更不得干扰或影响中方与其他国家正常的海洋科考国际合作。

新零售对B端和C端的效应新零售应该是零着售，归根结底是通过带动B端效率提升C端体验，这才应该是“零售”。我们在全国各地有很多商场，通过观察和数据总结可以看到线下零售的变化，最早是购物中心，每平每年的坪效只有6000元；百货的坪效比购物中心提升一些，达到1万元；超市快周转、快消费，坪效提高1倍，达到2.14万元；现在出现的盒马、永辉、超级物种，它们的坪效达到了6万元/平，也就是说它们通过各种技术手段较之前的购物中心、百货和超市有大幅度提升。