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⑤实现2020年翻翻的任务难度已经不大。在这种情况下，追求经济增速的动力减弱，反而应该重视潜在的风险点，防患于未然。显然金融防风险、去杠杆是防范系统性风险的重要举措，关键是如何有序推进，尤其是不产生“处置风险的风险”。其中，尤其要提防融资渠道收缩过快，如果引爆大面积信用风险容易触发流动性风险和共振。从传导路径上看，信用风险向流动性风险演化存在几个路径：1、一旦信用事件频发，债市恐慌，避险情绪提升。而银行体系天然的风控要求也容易导致“晴天送伞、雨中收伞”，加剧了信用风险的暴露。尤其是目前银行不仅仅自营，银行理财、银行同业部门多数实行统一的授信管理，容易导致一刀切；2、“融资渠道缺口”过大导致紧信用，冲击实体经济，并从基本面上恶化企业盈利和现金流，从而从基本面途径加大信用风险暴露可能；3、一旦信用事件大面积出现，可能导致债基和委外赎回等风险，加剧债市甚至股市的抛售，引发股权质押担保品等负反馈；4、在当前复杂的国际、国内环境下，一旦出现流动性风险容易引发房地产及金融市场共振、内部和外部的共振，增大处置的难度。

当前，国内直播行业大局已定，已经上市的YY、陌陌、映客、虎牙在资本寒冬前提前上岸，未能上市的熊猫直播、斗鱼、花椒都或多或少传出了裁员、欠薪、甚至破产的传闻。在李学凌看来，全球化会是下一个发力方向。YY从2018年开始国际化的布局，李学凌认为，短短时间已在东南亚市场脱颖而出。YY的小游戏平台Hago在印尼和越南iOS和Android市场一直高居社交类APP榜首。

责任编辑：何凯玲近日，有知名军事博主在国内社交平台发布了大连造船厂在建的055万吨级驱逐舰、052D神盾驱逐舰的高清大图，显示我国造舰技术再次大幅度提升，军舰舰体外表凹凸不平类似橘子皮的现象大为减轻。能取得这样的进步，一是得益于舰体焊接技术的大幅度提升；二是由于国产舰船用高强度钢取得突破。这两者相加，使得在建的055大驱、052D神盾舰分段拼接误差达到了惊人的2-3毫米的程度，这与6000多吨乃至12000多吨排水量的舰体相比较，几乎可以忽略不计！

2018年我们公司确立了全面全球化的基本战略，规定了任何产品不做全球市场就不允许上线的底线，这是非常罕见的全球化决心。在中国互联网行业内，极少有公司把所有的产品和所有的精力都投入到全球化过程当中去。我们希望这个战略在未来的十年内，能够推动公司竞争力的前进，使我们成为一个中国互联网界极具特色的全球化企业，同时也是第一家把中国技术带向全球影响力的互联网公司。

另一方面，高出行业平均的毛利率并没有挽救傲基科技的净利率。2016-2018年，公司实现净利率分别为4.72%、5.15%、3.88%。2019年上半年进一步下降为3.29%。不可忽略的三费成为主要原因。2016 -2019 年3月，公司期间费用总额占营业收入的比重分别为 51.95%、54.67%、53.60%和 55.81%，大部分为销售费用，其中，运输费、平台交易费、推广费，三项占销售费用的87%。对比同样销售规模的安克创新，傲基科技的销售费用率高出前者约18%。

简单来看，2018年新增违约发行人可以分为三类：一是产能过剩行业低资质发行人，虽然16年以来供给侧改革带来过剩行业整体盈利和再融资的改善，但行业内部分化仍严重，资质最弱的发行人不仅未见改善，反而可能作为僵尸企业被淘汰，进入破产程序。如因破产而导致提前到期违约的11柳化债，以及拟破产、投资者同意六折本金兑付的13金特债。