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责任编辑：张玉云南白药拟508亿元吸收合并白药控股 一董事对方案投反对票每经记者 曾剑实习编辑 徐斐 魏官红11月1日晚间，云南白药（000538，SZ）吸收合并其控股股东白药控股的预案最新出炉。云南白药发布的交易预案显示，公司拟通过向白药控股的三家股东云南省国资委、新华都（维权）及江苏鱼跃发行股份的方式对白药控股实施吸收合并。吸收合并完成后，云南白药为存续方，白药控股将注销法人资格；同时，白药控股持有的上市公司股份将被注销，云南省国资委、新华都及江苏鱼跃将成为上市公司的股东。

小鼠关节炎模型疗效明显研究团队还进行了初步的动物实验。据刘光慧介绍，研究团队利用前交叉韧带切断的手术诱导小鼠发生骨关节炎，建立小鼠模型，手术后一周注射编码CBX4的慢病毒载体。病毒载体的注射部位为骨关节腔，手术后8周，检测关节损伤和恢复情况。研究团队发现，编码CBX4慢病毒载体处理组可以显著增加关节局部的骨密度，抑制韧带切断造成的关节软骨的损伤。此外，治疗组关节软骨的衰老标记物显著降低。

目前公司已取得不动产证的土地储备为6882亩，纳入2019年开发计划的开发土地为2175亩，产品分布为城市住宅、商业、住宅综合体、文化旅游地产、健康养老地产，产品层次丰富，地域分布合理，具有较强的可持续发展空间，未来公司将充分发挥资源整合优势，加快项目开发节奏，加速推盘速度，加大新盘供应量，增加可售货值，同时适时处置部分存量项目，为公司持续发展提供重要补充。

教师队伍老化让岛内相当焦虑。台湾“清华大学”校长贺陈弘称，上世纪80年代大量海外人才回台任教，他们现在已到退休年龄，未来10年内可能整批、大量地退下去，但年轻一辈似乎还接不上来。台大代理校长郭大维称，近年全世界一流大学投入更多资源，进步也很快，但当局对顶尖大学的支持度却下降，这样下去有可能岛内再也没有一流大学，台湾将不具竞争力。元智大学校长吴志扬说，“若只拿得出香蕉，就仅能聘到猴子”，教师老化严重冲击台湾高教，但现在台湾大专院校教师薪资只有新加坡或香港的1/3或1/5，甚至还被大陆追上；再不改善，想延揽年轻、优秀人才的难度会越来越高。有媒体提到，蔡英文当局进行的“年金改革”，已造成未来台大65岁退休教授的月退俸低于55岁中小学退休教师，要留下资深的优秀教授更不容易。

价值成长均衡配置。我们在报告《消费白马股何时有绝对收益或相对收益？-20180518》分析过，消费白马股绝对收益源于业绩增长，代表性公司如贵州茅台上市以来股价年化涨幅/净利年化涨幅为35.2%/31.0%，格力电器为25.9%/25.4%。相对收益多数出现在震荡市和熊市，因为盈利更稳定，基金持仓结构转向白马股。2018年消费白马股盈利仍较优、估值和盈利匹配度不错，市场仍处在震荡市，基金持股比例较高但外资仍在买入，消费白马股仍是较好的配置选择。此外，偏价值属性的金融股，尤其是银行，性价比较优。过去两年年中市场震荡中枢向上抬升的过程中周期股均有表现，主要源于宏微观数据确认基本面改善，未来如果再次验证这一趋势，周期股也可能迎来一波交易性机会，相比周期股行情来的快、去的快，银行的持久性更好，宏观基本面稳定有助于银行资产质量改善，消费白马上涨也会带动同为价值股的金融估值修复。对于成长，时间对他更有利，2016-17年市场风格偏价值，2018年是过渡年，相比17年成长机会变多，整体仍偏均衡，2019年后成长会更优，这源于从2016年到19年企业盈利的改善从传统行业走向新兴行业。这背后的宏观背景是，2015年底中央提出供给侧结构性改革，2016-17年政策着力点在“三去”方面，政策向传统行业倾斜，如PPP、棚改等等，目的是实现稳中求进的“稳”，这一目标实现后，2018年开始政策着力点慢慢偏向“一补”，政策开始向新经济倾斜。拉长时间，成长优势会更明显，当前仍坚持业绩为王，成长性行业里看好先进制造业中能先释放业绩的基础创新，包括通信（5G）、电子（半导体）、医药（医疗服务、创新药）等。

此外，红塔证券旗下还有3家全资子公司、1家控股子公司：红塔期货、红证利德资本、红正均方投资和红塔红土基金。公司积极开拓，已经涉足公募基金、期货和私募等。相比之下，同城的太平洋证券显然错失了激流勇进的宝贵10年。目前，太平洋证券仍是偏居一隅的地方性证券公司，旗下仅有太证资本、太证非凡两家全资子公司，参股老-中证券这家境外公司，金融业务极为单一。