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国内外资产管理业务的对比分析在“资管新规”发布实施之前，国外资管业务的监管制度总体上比我国更为统一和严格，对加强我国资管业务监管具有一定的借鉴意义。比如，国外资管行业的分业经营特征明显，我国则具有一定的混业经营特征。在国际上，资管业务多由独立法人机构开展，资管机构一般不同时从事存贷款、自营交易、证券投行和保险等其他金融业务；在我国，银行、证券等金融机构在从事资管业务的同时，还开展其他多项金融业务。在准入管理方面，国际上，开展资管业务需向金融监管机构申请牌照；在我国，一些第三方理财等非持牌机构，在未获得监管机构许可的情况下即面向社会公众发行资管产品。在资金池运作方面，国际上，不同资管产品之间相互分离，通常不进行混同运作；在我国，一些资管产品尚未完全做到相互隔离，存在具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池运作现象。在杠杆管控方面，国际上，资管产品在外部融资和投资杠杆方面受到严格限制，公募资管产品融入的资金仅能用于应对大规模、突发性赎回，不能用于满足日常兑付需求；在我国，一些资管产品通过拆借、回购等方式提高投资杠杆。在委外投资方面，国际上，委外投资为资产管理机构的一类正常业务模式，但要求委托人对受托人实施有效监督，不能免除自身管理责任，也不能通过委外投资变相突破监管规定；受托人应当具备相应投资资质和能力，遵守委托人所适用的监管要求。在我国，部分金融机构在委托其他机构进行投资管理时，未充分履行自身投资管理职责，对底层资产也未能实施穿透管理。

责任编辑：孙剑嵩证券时报记者 刘芬新城控股昨日迎第三个“一”字跌停。今日，嘉实基金、前海开源基金等多家基金公司公告追加下调新城控股的估值，最多从31.12元下调至25.21元，即按昨日收盘价两个跌停估值，也有公司追加一个跌停估值。今日，嘉实基金、前海开源基金、财通基金、泰达宏利基金、金鹰基金追加下调新城控股的估值，从31.12元下调到25.21元，相当于7月8日收盘价的2个跌停。景顺长城基金则再追加一个跌停，给出28.01元的估值。追加下调估值的基金公司表示，待“新城控股”股票交易体现活跃市场交易特征后，再恢复采用当日收盘价进行估值。

李小加：2019年是一个不确定动荡年。港交所行政总裁李小加2月8日称，2019年是一个充满不确定和动荡的年份，不过坏的消息和坏的市场都已经发生了，市场价格也充分体现了这些坏消息，目前改革和开放都在加速，未来还是会有不错的发展。港交所的三年战略规划会在2月底出来，到时候会有清晰的交代和路线图。

一年前风靡A股的“兜底式增持”锁定期近期陆续到来。根据中国证券报记者统计，目前至少七成响应兜底增持的员工股票处于浮亏状态，如果要全部兜底，这些公司董事长合计要掏出1634.41万元（不包括3家没有发布具体增持数据）。上海证券报海南设立海口江东新区 打造自贸区集中展示区

澎湃新闻查询发现，“有密码视为本人”的单方免责条款并非中国农业银行独有，在中国工商银行、中国建设银行、交通银行、中国银行、中国邮政储蓄银行等主要的商业银行的借记卡合同中，均存在类似条款。如何认定这一“格式条款”的效力？在中国人民大学民商事法律科学研究中心主任杨立新看来，银行所制定的“密码交易免责”条款是否有效需要进行具体分析，“如果是在取款机上通过密码把钱提出来了，这就没有问题。但如果是在柜台上交易或是涉及大额交易的行为，这一免责规定就算是‘格式条款’。”

不过在去年的上汽集团股东大会上，上汽集团董事长陈虹证实德国大众集团已经将其持有的上汽大众股份中的1%转股给奥迪公司。这也意味着，按照我国法规和产业政策，上汽大众已经具备生产和销售奥迪产品的资质。关于上汽奥迪的首款产品，2019年6月份，《经济观察报》报道称，上汽奥迪合资公司的第一款国产车型为奥迪A7L，且确定将于明年即投产，之后再投产的是一款小型SUV，可能是电动车，目前已有供应商在为奥迪A7L做配套准备。