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其次是用户边界。一方面，基础的交友需求是否存在校园和社会的强边界，学生就一定只愿意和学生交友吗？另一方面，强校园场景的需求，比如校园活动，很容易受到每个学校本身的特点影响，形成以单一校园为边界、难以复制的情况。再来是用户黏性。校园是一个相对稳定、封闭的空间，用户群体分布非常集中，线下交友的途径非常多，线上交友的需求就显得相对低频。同时，在校园的辐射半径内，线上交友随时会转移到线下。这就意味着用户黏性大大降低。

与油价下跌相比，油价上涨令他面临失去更多选票的风险，也正因为此，他在推特上发布的信息侧重点是油价下跌的收益。近期特朗普的言论也表明，在全球经济扩张放缓之际，经济的脆弱性受到关注，而油价适度下跌则将支持经济持续增长。沙特收入相比之下，沙特需要油价高于70美元甚至80美元，以支撑其政府财政、支持昂贵的经济转型、并阻止其自身国际收支的恶化。

根据招股书申报稿，2015-2017年，协鑫智慧能源期末的货币资金分别为18.96亿元、19.28亿元和20.40亿元。若以此计算，2015-2017年，仅流动负债中的有息负债规模就已超过协鑫智慧能源期末货币资金近一倍。而最新财务数据显示，截至2018年9月，协鑫智慧能源的负债合计金额约为136.38亿元。其中，公司流动负债约为74.31亿元，主要包括31.15亿元的短期借款和22.93亿元的一年内到期非流动负债；同期，公司非流动负债约为62.07亿元，主要为43.29亿元的长期借款以及8.06亿元的应付债券。

英国与欧盟谈判能否顺利是一时无法证实或证伪的，所以市场主观猜忌至少在大半年内会严重扭曲英镑走势。本周稍早有英国媒体报道称，英国外交和联邦事务部（FCO）要求其员工在工作中不要再使用“脱欧（Brexit）”等此前与英国退出欧盟相关的词语，并表示英国脱欧已是“历史事件”。另外，FCO还刻意谈化“有协议（deal）”和“无协议（no deal）”等表述，而代之以更温和的词汇。

考虑到目前招行拨备的扎实程度，我们认为公司的信贷成本有趋势性下行的空间，信贷成本从当前的1.6%每下调10bp，就可带来3个百分点左右的利润增速提高。投资建议最好的安全边际，不是估值也不是股息收益率，而是公司本身。历史告诉我们，对于不好的银行，估值底会下移，低估值不是推荐的充分理由。

3）欧佩克就减产协议达成共识。上周一，欧佩克达成共识，宣布将原油减产协议延长9个月至2020年3月底，每日最多120万桶，上周二俄罗斯等10个非欧佩克产油国也决定加入该项协议。4）澳联储连续第二个月降息。继6月降息后，上周二澳联储将现金利率下调25BP至1%的历史低位。此举意在刺激经济增长，支持就业，应对全球经济持续下行的风险，并增强对通胀的信心。