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何秀红从利率债市场和信用债市场两方面分析了如何规避投资风险。首先,利率债市场方面,由于当前外部环境的恶化使得国内宏观经济存在较大的不确定性,流动性短期大概率还是会维持在合理充裕的水平,资金面的波动可能并不会太大,短期债市收益率大幅上行的风险是不大的,只是受制于估值因素,收益率的下行空间也比较有限。

事实上,上市公司理财在市场上已经司空见惯,布娜新在接受北京商报记者采访时表示,作为上市公司,在其主业遭遇瓶颈的时期,理财产生的收益可以适当弥补主业利润的不足。但是理财产品存在风险,保本的收益低,收益高的可能不保本,甚至还有可能碰上血本无归的情况。建议监管部门加强对上市公司购买理财产品资金来源和信披方面的监管,资金来源方面,建议相关资金尽量自筹,不要使用闲置募集资金。资深投融资专家许小恒进而表示,首先要不断完善购买理财产品的信息披露制度;其次,在完善信息披露的基础上,应从更多的指标维度进行统计,合理监管上市公司购买理财产品的规模,在有效控制风险的前提下,提高闲置资金的使用效率。

按照历史情况,地方债的发行将贯穿3、4季度,另外考虑此前财政部的发文,今年后期地方债发行将明显提速,利率市场首次冲击不小!带来的影响1)供给的快速上升,市场需求有限,必然导致直接的利率上行;另外,银行为吸纳地方债,比采取相关措施:增加资金、压缩现有资产规模!按此前者可能影响相对有限,但后者必然会降低银行对票据的规模占用!

我们维持《谈风格:风起于青萍之末-20190710》中的观点:展望未来,风格正在孕育变化,价值龙头相比成长龙头已没估值优势,而成长盈利回升趋势将更陡峭。A股价值和成长风格2-3年一轮换,最近一轮风格周期中,2016年以来价值占优,影响风格的因素众多,而盈利相对趋势是决定风格的核心变量。展望未来,成长股盈利趋势更好且龙头股估值并不高。盈利角度,03年以来科技股已经历3次盈利周期,平均持续12个季度,最新一轮盈利回升期始于12Q4,高点在16Q1,此后开始回落,至19Q1已持续26个季度,科技股盈利回落时间已经很长,目前处在周期性底部。往后看,7月22日科创板已正式开始运作,科创板将是社会资源配置的指挥板,将引导着社会资源通过股权融资支持科技企业的发展,科技业发展的动力未来将更强。并且随着大股权时代来临,券商业务有望更多元化。资本市场增量改革不断推进,并且监管鼓励大行通过同业拆借、repo等方式加大对券商融资的支持,券商金融债发行、短融增额,均有利于券商降低资金成本,提高杠杆率,从而提升ROE。

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