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通常，投资者更关心“可报告持仓”中的“非商业”部分里的净多仓（Net Positions）。这个指标是由“非商业”持仓中多仓（Long）减去空仓（Short）得到，投资者关心该值的周度变化。研究者如果将这些数据拉到更长时间窗口去考察，也可以在一定程度识别出该品种投机力量的变化趋势。

责任编辑：唐婧新基观察：消费主题型与养老型FOF占据新发基金半壁江山Morningstar晨星本文作者　李玉渊　　晨星基金研究分析师产品动态回顾截至2019年6月28日的一周，行业对公募基金的年中业绩和管理费等方面的新闻较为关注。目前来看，消费主题型基金或成今年“中考”业绩赢家，这或得益于其相对较低的波动性以及可穿越周期获得持续回报的优势。而在管理费方面，以平安基金于今年2月率先推出低管理费的创业板ETF为导火索，各基金公司降管理费之战逐渐由ETF延伸到其它类型基金上，包括债券型基金、灵活配置型基金、以及量化基金。更有甚者，还降低了货币基金的管理费。此外值得注意的是，由于低廉的费用、以及相关指数的投资价值，股票ETF发行仍在提速，备受投资者青睐。

贸易进出口方面，上半年我国货物进出口顺差收窄，贸易结构继续改善。对前三大贸易伙伴进出口保持增长，对欧盟、美国和东盟进出口分别增长5.3%、5.2%和11%，三者合计占我国进出口总额的41%。因此，即便当前及下半年会受到中美贸易摩擦的影响，但影响也有限，并不会改变我国的贸易进出口总体格局。因此，在这方面，对人民币汇率的影响也是阶段性的。而从近期人民币对欧元、英镑、日元、澳大利亚元等汇率的稳定表现来看，贸易摩擦对汇率的影响暂时还没有显现出来。各主要贸易币值均保持相对稳定。

就业数据公布后，澳大利亚利率期货预期6月澳洲联储降息的几率超过50%。分析人士指出，在澳大利亚4月份就业报告公布后，外汇市场已开始预计澳洲联储下一步举措。该报告显示，全职就业人数下降，将失业率从3月份的5.1%推至5.2%。澳洲联储上周并没有实行降息，并明确表示，他们认为当前通胀率过低，劳动力市场依然疲软。现在失业率上升，更加深了市场对6月降息的预期，并将澳元打压至更低。

在忙碌工作的间隙，张存相多次受监管部门和相关协会的邀请，担任特邀演讲嘉宾，推介MOM模式本土化经验。随着资管新规落地，张存相看到了行业发展更大的契机。他认为，中国大资管行业将面临大调整，这将为MOM模式在中国的大发展打开方便之门。MOM模式本土化的引领者

交通方面，完成公路水路固定资产投资1.8万亿元左右。新改建农村公路20万公里，新增内河高等级航道达标里程400公里。相比2018年新改建农村公路20万公里的目标差别不是很大。铁路方面，全国铁路固定资产投资保持强度规模，确保投产新线6800公里，其中高铁3200公里。按此看，2019年的铁路投资额可能仍在8000亿元以上。