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（作者单位：申银万国期货）责任编辑：吴化章制造业压力加大：10月PMI回逼荣枯线本报记者 夏旭田 实 习 生 冯钰林 北京报道经济下行压力加大作为经济运行的先行指标，10月份PMI回落显示经济下行压力有所加大。10月制造业PMI回落至50.2%，创2016年8月以来新低，表明制造业虽然仍然在扩张，但是增速已经放缓。 制造业PMI主要指标普遍下降，需求增长放缓已经传导至生产端，生产和需求指数都出现明显回落；主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均有回落，但是两者差距有所扩大，将影响企业利润增长及给下游企业带来更大压力。

——引发贸易伙伴反制措施，反过来损害美国经济。白皮书说，美国政府向包括中国在内的很多重要贸易伙伴发动贸易战，已引发各贸易伙伴的反制措施，势必使美国一些地区、产业、企业承担大量损失。截至2018年7月底，包括中国、加拿大、墨西哥、俄罗斯、欧盟、土耳其在内的美国主要贸易伙伴均已宣布对其贸易保护主义措施实施反制，并相继通过世界贸易组织提起诉讼。

也正是基于这样的认识，总书记一再强调坚持“两个毫不动摇”，一再强调“三个没有变”的判断：非公有制经济在我国经济社会发展中的地位和作用没有变，我们毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展的方针政策没有变，我们致力于为非公有制经济发展营造良好环境和提供更多机会的方针政策没有变。

汽车有望成为鸿蒙系统爆发点4K视频、增强现实教育、工业控制、远程医疗、智能家居、环境监测等以传感和数据采集为目标的应用需求，都被预测为5G时代的应用场景，那么究竟哪一个会先成为鸿蒙系统的爆发点。2019年，华为成立智能汽车解决方案BU，还发布了“自动驾驶移动网络”方案，并对外公布了其数字化解决方案，包括云服务、智能驾驶（车载计算平台和智能驾驶子系统解决方案）、智能网联（4G/5G车载移动通信模块/T-Box，车载网络）、智能互联和智能能源等模块。

管道与平台商业模式的选择会对网络外部性的强弱产生非常大的影响。人们最熟知的商业模式是管道式（pipeline）的。采用这种商业模式的经营者主要通过低买高卖赚取差价来获得价值。在传统经济中，大部分的企业都采取了这种商业模式；在互联网时代，很多企业尽管有了网络技术的助力，但本质上采用的还是这种商业模式。事实上，当我们抛开Pets.com披着的网络外衣，它的本来面目不过是一家普通的宠物用品店；而当我们揭开诸多打着“共享”名头的企业的面纱，它们的原型也不过就是普通的租赁业务——唯一不同的是，它们将原来线下的业务都搬到了线上，仅此而已。

携程网2019年第二季度的营业利润为人民币13亿元（约合1.94亿美元），相比之下去年同期的营业利润为人民币7.24亿元，上一季度的营业利润为人民币8.85亿元。若不计股权报酬费用（不按照美国通用会计准则），2019年第二季度的营业利润为人民币17亿元（约合2.51亿美元），相比之下去年同期的营业利润为人民币12亿元，上一季度的营业利润为人民币14亿元。携程网2019年第二季度的营业利润同比增长43%。