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中国碳纳米管导电塑料已经形成工业化生产，但国内目前在碳纳米管导电塑料方面产业化程度低，国内生产导电母粒的上市公司仅有飞荣达一家。而在国外，碳系填充型导电塑料已经形成一个成熟、集中的市场，国际上主流厂商为Clariant、Cabot、SABIC、Premix、3M、陶氏杜邦。因此，海外碳系填充型导电塑料行业的市场成熟度和盈利能力明显高于国内，海外厂商一直分享着很高的行业利润率。展望未来，由于导电塑料的生产工艺核心是配方，传统加工制造业的良率爬坡等问题不明显，因此一旦公司产品能够通过终端客户认证，公司开工率可大幅提高。随着公司2000吨碳纳米管导电母粒募资项目的开展进行、终端客户认证顺利，公司技术优势与成本优势逐渐显现，下游制造商有动力采用国产品牌优质材料，公司有望打破国外企业品牌的垄断地位，实现快速成长。

但在足球场上，总是说“无兄弟不足球”，意思就是需要与队友培养信任，“在培训中我有意识地加强孩子们交往能力的培养，在带队过程中，很多事情我都把自主权交到孩子们的手里，让他们从一件一件事中悟出其中做人做事的道理。”追赶榜样两年来，孙康利用业余时间对100多名叶县热爱足球的小孩进行了足球培训，为“叶足”培养了一定的后备力量。

图3 2009年2月-2018年12月2.0*1219mm 304-2B不锈钢冷轧卷板价格及波动率走势不锈钢市场价格波动频繁，近十年平均波动率约为12%。2008年金融危机后，国家出台了一系列涵盖基建、房地产领域的经济刺激政策，对不锈钢行业的需求起到了有力支撑，304不锈钢冷卷价格总体呈上升趋势，于2011年达到高点27000元/吨左右；之后因不锈钢产能集中释放，价格基本呈波动下降态势，2016年上半年达到最低点12000元/吨左右；随后受环保政策和原材料价格上涨拉动影响，2016年不锈钢价格大幅上涨；2017年不锈钢下游需求平稳，受供给波动影响价格先抑后扬；2018年以后受到环保督察和海外产量回流国内影响，价格整体呈窄幅波动。

评论：1、5G 应用的突破助力将硬件推广，建议关注 VR/AR 产业链。我们认为市场过多的关注点在 5G 的硬件上，但从韩国经验来看，如果没有 5G 应用的突破，我们并不认为 5G 硬件会迅速推广。而在 5G 上的应用，我们认为首先的突破口就是 VR/AR， 根据调研机构赛迪顾问预测，到 2021 年，虚拟现实市场规模将达到 544.5 亿元，年复合增长率 95.2%。同时，我们研究了最早开始应用 5G 的国家——韩国。根据相关媒体报道，我们发现，韩国今年 4 月 3 日三家运营商就正式推出 5G 商用服务，而在 5G 应用方面， 以韩国的 SK 电讯为例，就着重提出了超高清视频，AR，VR，游戏，社交媒体等五大 5G 应用，特别是 VR/AR 领域，韩国不仅在转播体育比赛时引进了 AR 技术，同样在 VR 领域，VR 流量占据 5G 流量的比例已经超过20%，韩国 5G 用户里三分之一都购买了 VR 业务套餐，毫无疑问，相对于 4G，VR/AR 是最能促动用户使用 5G 的关键应用之一，我们建议投资者继续高度关注 VR/AR 产业链。值得关注的是，游戏龙头公司有望受益于 VR/AR 的发展，我们继续建议关注【三七互娱】【吉比特】【顺网科技】【完美世界】【盛天网络】【游族网络】【宝通科技】等游戏龙头。

同时，该认证测试结果为A2矿物质粉尘过滤效率95%，用氯化钠气溶胶测试只能达到70%左右，实际防护效果相比宣传的“N95级”相距甚远，完全达不到防护病毒的功效，误导公众。科德宝表示，在举国上下奋力抗击疫情的特殊时期，利用民众对于N95口罩的热衷，推出所谓的《国内首个汽车“口罩”N95级认证》完全在误导企业和终端用户，误导民众。

第一，货币政策仍然处在“抵抗式下跌”模式宽松，节奏符合预期。2018年以来，我国开始新一轮降准周期，前三次降准分别为1月份普惠金融定向降准、4月份降准置换中期借贷便利和6月份定向降准支持“债转股”和小微融资，均具有明显的定向调控特征。我们此前指出货币政策处于“抵抗式下跌”模式宽松，核心还是在于“对冲”，目前维持该看法。这标志着，中美货币政策“脱钩”，央行保持货币政策独立性，以国内经济为主的操作模式。我们认为这种模式，在较强的资本账户管理以及人民币汇率扩大波动区间的情况下，是可行的，也是必须的。