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消费升级降级并存与社会分层原创：任泽平来自微信公号：泽平宏观文：恒大研究院 任泽平 马图南 罗志恒感谢李梓澎对本文的部分数据支持导读今年以来社零消费持续低迷并创2003年以来新低，引发消费升级和降级之争。事实上，当前消费升级降级并存，折射出怎样的经济规律和社会现实？如何扩大居民消费？

还有就是随着清理整治工作的不断深入，一定数量的球场进入取缔、退出的名单。不少专业技术人员纷纷下岗、待岗，2010年前高尔夫行业欣欣向荣，人才短缺的现象彻底转变，大量上马的高尔夫教育所培养的学生们就业也成为了问题……上述事例说明：我国的高尔夫行业正在冬天里忍受着寒冷的煎熬。

1.2烟草制品业0.12.92.2纺织业-0.3-2.40.2纺织服装、服饰业0.00.30.9木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业0.10.51.1造纸和纸制品业-0.3-7.7-4.9印刷和记录媒介复制业0.00.00.6石油、煤炭及其他燃料加工业

综合而言，目前企业和银行家对经济的悲观预期较为浓重，从经济信心指数和热度指数与经济增速的关系可以看出，该指数具有一定的指向作用，未来经济下行的压力确实较大。但考虑到基建贷款需求已经开始回升，且收入感受和消费意愿有所加强，后续基建增速企稳回升、减税落地后拉动消费增速上升或对经济基本面提供支撑。另外，物价预期指数再度上升，连续两个季度上升表明居民对于通胀上升的高手和预期较为强烈，此指标较好的领先于CPI增速，显示未来通胀压力较大，不容忽视。

此外，自建国以来，农业保险就一直是我国财产保险的重要业务领域。2007年，我国全面启动“政策性农业保险”业务，开启我国农业保险发展新时代，随后，经过十年的发展，农业保险的作用日益凸显，已承保农作物21亿亩，风险保障2.79万亿元，赔款334.49亿元，4737.14万户次农户受益，农业保险不仅为农业生产提供了强有力的风险保障，更成为了财产保险的第二大业务。

2.3 最终居民消费支出增速放缓，消费率在2010年见底后回升，但与发达国家比仍有较大差距，投资率依然偏高我国最终消费率（政府消费+居民消费）自2000年的63.3%持续下行至2010年的48.5%，其后缓慢回升。2017年中国的最终消费率为53.6%，其中居民消费率为39.1%，低于美国的68.4%。2017年中国资本形成率（投资率）投资为44.4%，虽然自2012年以来回落，但占比依然偏高。