嫩草❤️

民营企业债务风险上升的原因，则已经埋在了“两极化”明显的盈利数据中。过去两年的供给侧改革使得国企占比较高的上游周期性行业市场出清，盈利改善，而中下游的民营企业则因原材料成本上升利润受到挤压。据荀玉根团队统计，全部A股中国企、民企累计净利润同比增速16年/17年/18Q1，分别为0.6%/26.4%/17.0%、33.6%/13.4%/23.9%，ROE（TTM）分别为1.85%/2.22%/2.26%、2.07%/1.96%/1.99%。可以看到，国企净利润增速提升，而民企下降；国企投资回报率上升，而民企下降。

下周，科创板即将正式挂牌交易。截至上周已有14家科创板公司公布了网下配售结果，公募基金打新成绩喜人。据中国基金报记者统计，目前约有108家基金管理人（包括具有公募资格的券商资管）参与了科创板网下打新，涉及产品约1540只，合计获配总市值近百亿；有49只公募产品14家公司全部打中，实现“大满贯”。

传统服务器芯片之外的竞争非常激烈。除了亚马逊、谷歌和英伟达，数十家规模较小的公司也正在积极构建芯片。通过快速增长的云计算服务，亚马逊、微软、阿里巴巴和谷歌正在重塑企业构建计算机网络的方式。通过云服务，公司可以不用再购买和维护后台计算机系统。

至于新体制或者说高频地波雷达，它们主要依靠的是高频电磁波可以在经由海平面直接进行表面波传导的物理特性（大家可以简单的将高频电磁波理解成水面的波纹，这样更为直观），以此完成对远距离水面目标的超视距探测。因此，相比大多数情况下还需靠天吃饭，并存在诸多不确定因素的“音乐台”舰载超视距雷达，可以实现全天候工作的高频地波雷达明显更具可靠性。同时，由于高频电磁波波长较长的特点，最大探测距离超过400KM的高频地波雷达，无论是有效作用距离还是抗电磁干扰能力，都要远远优于“音乐台”。

可以说，基于判断的决策方式，是绝大多数人与生俱来的本能反应。于是，在证券投资中，我们也就自然沿用这种本能的决策方式，对事物的发展做出判断，进而根据这种判断做出投资决策。问题是，这种基于“判断”的决策方式，存在一个天生的问题：它没法适应过于复杂的环境。也就是说，这种基于“判断”的决策方式，只能在结果仅受到一个或者几个关键因素影响的时候，才会奏效。当看到天快要下雨的时候，出门带伞自然是一个必要的选择。这种影响需要是线性的、简单的，充满了“A一定会带来B”的线性路径。对于绝大多数自然环境下的问题，它们往往都由单一或者少数几个因素影响、而且遵从简单的影响路径。问题是，在证券投资中，这两种特质都不存在。

低位运行已久的券商股，最近终于扬眉吐气，成为本轮A股行情的反弹急先锋。伴随起伏的市场，多家券商忙着发布增持回购计划为自家股票“站台”的举动，到底是为兜底还是精准抄底，也成为市场的热议话题。证券时报加快培育新动能是经济运行重中之重日前，证券时报专家委员会2018年中国资本市场秋季论坛在京举行。与会专家认为，下半年以来经济运行和深化改革面临的难题进一步凸显，新时代需要新的增长机制，财政政策要做好加减法。接下来，要明确和保持政策目标，深化投融资体制改革，改善营商环境，提高财政资金使用效率，推动金融开放竞争。