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责任编辑：初晓慧——黄金行情分析——日线方面，经过昨日的再次走跌，布林带继续向下开口，目前布林带下轨下移至MA120均线所在的1314一线，整体技术面依旧是双死叉向下的局面，并且附图指标MACD方面快线依旧跌破O轴，并且能量柱在不断的放量当中，这几日黄金每次上冲到MA5均线的位置就会下跌，目前MA5均线在1322形成阻力点，日内靠近1320-1321都可进空单。

交通银行首席经济学家连平介绍，“总体来看，下半年的投资增速会企稳有所反弹，消费也会出现小幅度反弹。在其他各项增速总体继续放缓的情况下，消费增速放缓的幅度要比其他慢，消费对中国经济的影响越来越大，增加了中国经济运行的韧性。”尽管当前信贷增速小幅下滑，社会融资结构调整体现出一定的信用违约和紧缩的压力，但报告认为，下半年广义货币供应量M2增速有望企稳甚至反弹。连平表示，在不增加杠杆的情况下，金融监管部门针对性政策保持流动性合理充裕，有助于控制金融风险。

基于目前我国推动装备走出去，打造面向全球的竞争新优势的战略方向，央企的合并能避免本国企业间的恶性竞标，加大海外竞争优势，提高产品的海外占有率。合并利好国内民船、军船两领域发展研究机构怎么看待南北船合并？太平洋证券指出，南北船合并利好国内民船、军船两领域发展。一方面，民船是国际市场，目前，全球民用船舶需求不足，我国在高端船舶方面竞争力仍处于劣势，南北船互相抢单压价竞争不利于整体利益，也不利于提高国际竞争力。

对此，我们将陆续推出一个系列报告，本系列报告旨在从中观及微观角度入手，结合国外发达经济体资本市场的行业结构、估值体系及投资收益，同时尽量避免过多历史层面的宏大叙事，核心在于剖析及推演A股的估值结构变迁及未来长期投资机会。本篇作为系列报告的开篇，简单的从穿越周期的投资逻辑、估值定价的重塑以及定价因子的变迁、不同赛道的消费品行业的定价体系等角度，阐述我们的思路，在后面的系列报告中将一一展开更深层次的分析，包括但不限于这几个层面。

白明认为，中国愿意在电信、教育、医疗、文化等领域放宽准入，进一步体现了中国对外开放的决心。教育、文化等行业都属于敏感领域，而在电信方面，也多牵涉国家安全等问题，实际上世界上大多数国家都没完全开放这些领域。比如，美国就禁止中国企业进入他们的电信市场，中国的开放力度可见一斑。

包括我们的工厂，将是一个智能的现代化的，包括它的仓储、加工、管理等等，都是无缝链接这样一个现代化的工厂。提高生产效率，通过这样为企业能够有更加快速的服务，包括对社会的功能，为将来的企业保驾护航。新的基地将2020年建成，到那个时候，将整合上下游包括铸件，高精的铸件都讲整合出，最后也是因为这几年推广国产化，最后说一个我心里的说法，除了真正的国产化，除了制造以外，不断地发展新的技术以外，其实我们的业主我们的消费者更要对中国制造有信心，为什么呢？我经过很多，去过一开始推广国产化的时候，人家说你这一个国产企业，我用进口的东西，出事了跟我没有什么关系，我用国产的出一点事就有问题，没事跟我也没有什么关系。那么我也想说什么呢？因为我经常接触一些国外的地方，拿欧美的来说，欧美的首先保护本国的企业，比如说美国他基本配套的美国、加拿大、日本。再看德国的企业，基本上配套德国的产品，到中国的招标的时候，把进口和国产设为一个包。要想实现中国制造2025这也是一个很关键的环节，让中国的业主更相信中国的制造，让中国制造参与到国外的竞争来。