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财联社电报解读栏目此前联合星矿数据梳理5G新消息概念股名单如下：责任编辑：陈志杰日本经济产业省28日发布的数据显示，10月份零售额同比大跌7.1%，创四年半以来最大降幅，显示在消费税实施后，日本9月份透支的消费可能令未来零售业持续低迷。同日，日本央行官员针对当前遭遇的经济逆风，表示将支持推出新的财政政策刺激经济。

联讯证券董事总经理李奇霖认为，上述现象可能也与6月季末冲存款行为有关。一般在季末月，为了应对存款考核，银行一方面会利用企业短贷来派生存款，在6月过后，这些短期贷款陆续到期，带来企业短期贷款的大幅减少；另一方面会使企业选择用票据来应对资金结算，在6月过后，替代作用消失形成反馈。此外，由于1月份票据冲量较多，6个月期票据大量到期也间接造成了票据的大幅少增。

经济发展阶段转换带来的挑战。改革开放之初，我国拥有丰富的劳动力资源与自然资源，通过发展劳动密集型和资源密集型产业，经济得以长期保持高速增长。但是，随着资源环境约束日益趋紧、人口红利逐渐消失，转向高质量发展成为我国经济发展的必然选择，这也是生产力向更高水平跃升客观规律作用的结果。当前，我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，经济扩张速度会放缓，但消费结构全面升级，需求结构快速调整，对供给质量和水平提出了更高要求，必然给企业带来转型升级压力。适应高质量发展要求实现转型升级、创新发展，这是对包括国有企业、民营企业在内的各类市场主体的要求。但长期以来，我国不少民营企业过度依赖低成本要素投入的粗放发展模式，创新意识和创新能力不强，转型升级的积极性主动性不够。面对经济发展阶段转换带来的机遇和挑战，必须打破思维惯性、走出传统发展路径，努力增强创新能力和核心竞争力。

对于为何事故频发，中原地产首席分析师张大伟对时代周报记者表示，有很多房地产企业快周转+全员跟投，这种情况下，破坏基本事物规律的高周转出现了，这些房屋质量堪忧。不过，万科内部工作人员向时代周报记者表示，在公司内部，这几年已经不再提及高周转三个字。

图表30：中小公司净利润总额增加，但现金流恶化来源：Wind，中泰证券研究所我们进一步对各行业的业绩（ROE）和现金流状况（经营性净现金流/营业收入）进行分析。过去一年里涨幅最大的行业是食品饮料，其ROE和现金流均处于向上的趋势。而相对应地，过去一年里跌幅最大的行业传媒业，其ROE在下降，现金流也明显恶化。其他跌幅较大的行业，如建筑、机械等，也都存在现金流明显恶化的问题（ROE倒没有明显下降）。

努力实现企业高质量发展。自然资源上的比较优势和技术上的后发优势曾经是一些民营企业快速发展的有利条件。随着我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，这种比较优势和后发优势将逐渐消失，创新将成为企业发展的主要驱动力。民营企业应把创新当作一种自觉行动，通过扎扎实实练内功，大力推进技术创新、产品创新、生产方式创新、营销策略创新、企业组织方式和管理方式创新，大力推进企业高质量发展，不断提高企业的经营能力、管理水平、创新能力和核心竞争力。