5x世界网络流行

为了做好5G规模商用的技术准备，5G技术试验正在全球各地展开。来自全球移动供应商协会（GSA）的最新数据显示，2018年第一季度，全球运营商的5G技术试验进入迅速扩张阶段，声明或已经开始5G技术试验的运营商数量从113家猛增到134家。这是一场机遇与风险并存的“技术卡位战”。根据中信建投研报统计，中国运营商5G主体投资规模将达1.23万亿元，较4G投资规模增长68%。发展5G业务对运营商的资本开支和技术研发挑战很大。有业内人士表示，三大运营商在4G时代投入的成本还没有完全收回来，但是面对5G这样的创新革命，“勒紧裤腰带”投入，也是必然要求。

与此同时，东方金钰强调无法推进重组的原因在于：“公司近期面临较大数额债务到期，标的资产处于抵押或冻结状态；由于近期公司面临较大的偿债压力，已有数笔债务出现违约，现阶段无法完成标的资产的交割。”根据东方金钰在2018年三季度财报显示，公司及子公司向各级金融机构借款已逾期，且没有偿还本金的就有21.89亿元，公司负债合计90.74亿元。

在众多业内人士看来，冯鑫又非常理性。姜浩曾任暴风集团董事、首席财务官，他在此前接受上证报专访时表示：“冯鑫的理性超过了我的想象，他会对你的逻辑有非常严密的追问。对于盈利的逻辑，冯鑫是非常坚定的。”2018年初，或许是防止重蹈“乐视”的覆辙，冯鑫决定壮士断腕，并做出了他称之为“创业12年来第一次重大转变”。

然而，罗静的公司在江苏，冯鑫的公司在北京，这二人为何都事发在上海？背后又有怎样的隐秘关联？值得注意的是，7月30日晚，东山精密在互动易最新回复称，公司对暴风集团的大额应收账款，主要是对暴风集团子公司深圳暴风智能科技有限公司（简称“暴风智能”）。冯鑫被采取强制措施，主要系暴风集团股东行为。这从侧面也佐证了冯鑫“出事”或系个人事由，并非涉及暴风集团。

行业配置：关注各细分领域龙头。一是逆周期对冲的相关行业，中央经济工作会议首提新基建，是稳增长的重要抓手，包括电气设备、物联网等，二是科技蓝筹，受益于贸易关系的缓和，包括5G、电子、人工智能、工业互联网等，三是业绩稳定的消费行业，受益于MSCI权重扩大和陆股通大幅流入如家电、食品饮料等。

宽松政策持续释放，风险偏好明显改善。1月份以来的市场驱动力主要是估值的变化，估值提升的主要原因有三，一是货币政策的持续加码，1月份社融数据超预期；二是对两会期间财政政策的期待，征集证券公司在经营活动中减税降费意见是今日券商大涨的直接原因；三是风险偏好的持续修复，主要是受到外围市场走强和中美贸易战的影响，1月份之后中美贸易谈判的频率加速，出现了一些缓和的迹象。