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对于Coatue而言,做空科技股有三个F 的逻辑可以杀,而这像三字经一样好背。第一个F 是 Fad(狂热),人们对刚出现的技术总是过分乐观,一不小心就炒成大霄嘴里的地球顶,第一次互联网泡沫、生物科技、虚拟现实(VR)都经历过这一阶段。第二个F 是Fade(衰退),科技跑道斗折蛇行、科技公司上一分钟咳嗽下一分钟就要尿血,而且想要挽回颓势难入登天,比如美国在线、IBM、诺基亚都是类似宿命。
我们评估了经过充分训练的 AlphaZero 在国际象棋、日本将棋和围棋上分别和 Stockfish、Elmo 以及经过 3 天训练的 AlphaGo Zero 的 100 场竞标赛的结果(从 AlphaZero 角度的赢/平/输),每个程序都是一步一分钟的思考时间。AlphaZero 和 AlphaGo Zero 使用 4 个 TPU 的单个机器进行比赛。Stockfish 和 Elmo 使用 64 个线程和 1GB 的哈希表进行比赛。AlphaZero 令人信服地打败了所有的对手,未输给 Stockfish 任何一场比赛,只输给了 Elmo 八场(补充材料理由几场比赛的示例),见表 1。
责任编辑:王潇燕理性看待汇率波动 机构顺势甄选优质标的中国证券报□本报记者张焕昀近日全球汇率波动引发市场热议,尽管当前人民币汇率同此前相比已经趋于稳定,但部分投资者仍有一定担忧。对此,买方机构始终强调理性看待汇率波动,国内经济基本面强劲,受到影响较为有限。对于A股市场,部分投资者表示可以顺势把握与汇率相关的投资机会。
第二段话提的是“推动经济高质量发展”。在讨论到经济高质量发展的时候也是用的三段话表述,一,是全面贯彻新发展理念。其二,以供给侧结构性改革为主线。其三,加快现代化经济体系建设。相对于前一段话社会主义基本经济制度,我们对于当下最需做的一件事情就是经济的高质量发展。应当说经过过去几年的深入探索,我们已经对经济高质量发展有了一个大致的概括,要理解经济高质量发展,要从经济的高质量发展中要企业的竞争力,我以为首先要做的一件事情就是在比较分析的基础上将高质量发展与高速度增长严格的区别开来,并且在其中画一条明确的分割线。这是非常重要的。
虽然策略难复制,但理念我们可以学,尤其是分析TMT行业的二元方法论,我认为深得此行业业态的精髓。赢家输家分头找出,构建彼此对冲而又互相增强的投资组合。Coutue的投资哲学可以归为一句略诗意的谶语:一将功成万股枯,每一轮满月的升起都会有无数的流星来衬托