
近年来,小盘风格调整的背景下,为投资者提供低估值布局的机会。Wind数据显示,截至12月2日,巨潮小盘价值指数市盈率为13.46倍,低于近10年平均值,处于历史分位点6.3%。华泰证券表示,经历了2015年以来大盘风格、成长风格的极致演绎后,未来市场继续长期极致演化的可能性在弱化,均值回归在发生作用,小盘价值风格基本面在边际变好,当前从PE、PB、PS、PCF等估值指标上来看,均处于历史低位,长期配置价值正在显现。
刘銮雄接下来又将目光标准了当年亚洲首富李兆基的产业——中华煤气。此战刘銮雄可谓是“太岁头上动土“,他在购入800多万股份后卖给基金,获利3400多万港元。第四战:香港大酒店将刘銮雄的名气推上巅峰的,是香港大酒店一役。大酒店集团是香港历史最悠久的酒店企业,旗下拥有半岛酒店、九龙酒店、浅水湾酒店、山顶缆车等多个品牌,历来为老牌英资、财阀嘉道理家族和梁仲豪家族所掌控。
小伙伴买基金,投资思路各有不同,但交易情形无非几种:一是长期持有;一是偶尔交易;一是频繁交易。如果小伙伴是长期持有型的,那么,最差的情况就是,买在了这只基金的历史最高点,历经长时间的大幅回撤,久久难以回本,但是,亏到“0”的可能极低。这种情形通常是发生在权益类基金投资,尤其是指数基金投资中。
芒格:过去和3G合作过很多不错的交易,卡夫亨氏是少有不好的。第23问:公司现在拥有苹果公司非常大的持股权,会影响到苹果的计划吗?巴菲特:很满意苹果是伯克希尔的最大科技股持仓,但不好的一点是苹果股价太贵了,希望更便宜一点就能买到更多。我支持苹果的股票回购计划,未来预计将花费1000亿美元来回购股票,可以增加伯克希尔的持股价值,而且苹果自身是很好的业务。
2. 机构投资者对比:A股公募、外资、险资均较少中国基金总规模不到美国的10%,股票型只有1%,持股分散、目前偏大消费。截止19Q1,公募基金持股市值占A股自由流通市值的比重为8.6%,是A股最大的机构投资者,然而与美国相比,我国的公募基金还有很大的发展空间。根据The Investment Company Institute (ICI)的统计,18年底美国各类开放式基金总规模为21.1万亿美元,占全球开放式基金市场规模的45%,位列第一,而我国只有1.8万亿美元,全球占比4%,不到美国的10%。结构上看,美国的开放式基金主要是共同基金(Mutual Fund),规模(占比)为17.7万亿美元(84%),其余是ETF基金。美国共同基金中占比最大的是股票型基金,规模为9.2万亿美元,占比高达52%,其次是占比23%的债券型基金、17%的货币基金以及8%的混合型基金。而我国公募基金以货币基金为主,占比60%,债基20%,混合型基金13%,股票型基金只有7%,从绝对规模上看股票型基金规模只有美国的1.4%,股票型和混合型基金只有美国的3.7%。从基金季报细看A股中主动偏股型(普通股票型+偏股混合型+灵活配置型)公募基金的投资特征:风格上,我们以基金重仓股中沪深300成分股的持股市值占比来衡量基金的价值成长风格,可以发现,2010年以来主动偏股型基金重仓股中沪深300成分股市值占比平均为58%,最低为15Q4的31%,最高为12Q4的79%,风格偏好并不稳定。16年以来价值风格占优,19Q1沪深300成分股市值占比为64%;行业上,19Q1主动偏股型基金重仓股中行业市值占比前三的为食品饮料(15%)、医药(11%)和非银金融(11%),且持股集中度较低,前三大行业持股市值占比为37%,低于险资的75%、社保的42%、QFII的53%、陆股通北上资金的41%;持股特征上,主动偏股型基金偏好低估值高盈利的个股,19Q1重仓股中PE(TTM)在35倍以下/以上的个股持股市值占比为66%/34%,ROE(TTM)在10%以下/10-30%/30%以上的个股占比分别为21%/72%/6%。
宝城期货金融研究所所长程小勇也表示,从美林时钟运行周期来看,目前,大宗商品处于下行的初期阶段,原因在于全球经济还处于繁荣后的触顶阶段,通胀则刚开始回升,但全球主要经济体货币政策进一步宽松空间有限,股市已提前下跌,商品可能紧随其后,债市牛市已启动。