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2018年，富力归属上市公司股东净利润为83.71亿元，同比下降60%；原因为收购万达酒店的溢价收益大幅减少；净负债率也继续攀升至184%。与此同时，增加的酒店带来更沉重的运营负担，酒店业务连续六年亏损且急剧扩大。2018年亏损4.59亿元，相比2017年的1.46亿元上涨214%。

根据本次《意见》，我们判断《送审稿》意在规范行业发展而非遏制。市场对《送审稿》部分内容解读上的差异带来较大恐慌情绪，导致教育板块大幅下跌。我们认为《送审稿》除12条争议较大外，其余新增及补充内容均在规范行业发展，主要针对行业中一些学校的不规范行为。而港股教育板块上市公司作为行业的领军者，其自身办学质量、管理能力及其办学规范均得到当地政府及教育部认可，因此《送审稿》对港股民办教育上市公司的影响有限。

➤港股医药行业1、药企研发失败的风险：临床实验耗时久、投入大，药企临床实验尤其是重磅在研品种存在一定的研发失败的风险；2、新药上市后安全性风险：新药大量上市后，仍存在一定安全性风险；3、政策细则出台、落地执行低于预期的风险：15年以来行业政策密集发布，但政策落地执行的时间存在不确定性，未来相关政策的出台也存在不可预知的风险；

但是，这并不意味着运营商的流量收入会下降。2018上半年，电信、移动、联通的流量收入分别同比增长26.5%、15.3%、23.8%，消费者对流量需求的增长强劲，在单价下滑的情况下依然能够带动流量收入大幅增长。需要指出，由于携号转网、新老用户同权等政策保障暂未在全国执行，低价流量的主战场主要局限于新增市场。如果携号转网、新老用户同权等政策在全国普及，价格战面向的用户群体将从不足1亿的新增市场扩大至13亿的全国移动电话用户，届时，流量单价还会再次大幅下滑。

为赢得这份印度合同，波音公司主推其F/A-18“大黄蜂”战斗攻击机，瑞典萨博、法国达索以及俄罗斯的飞机制造商也在竞争的行列之中。拉尔表示，洛克希德已提出，要让印度成为其F-16的唯一生产基地，不仅为印度军方服务还可以为其他国家提供服务。“如果印度购买F-16战斗机，它就会成为全球市场的制造中心。”

风险提示：油价波动影响油企投资的风险、地缘政治风险、汇率风险详情参见报告（《中期盈利大增符合预期，饱满订单支撑业绩继续改善》- 2018.8.28）【中集安瑞科】（3899.HK）买入，目标价9.5港元港股通标的。国内压力容器产业链龙头，LNG气瓶、LNG槽车、天然气加气站等业务优势明显，受益于LNG产业链投资快速增长。成功并购南通太平洋（SOE），将业务由LNG陆地储运设备拓展至海洋储运设备，相关减值包袱已清理完毕，轻装上阵。预计LNG接收、储运等相关产业链将迎来新一轮投资上升，LNG接收站和储配库将成为天然气应急调峰主要措施之一。公司作为行业龙头，将显著受益于行业投资成长。18年上半年净利润3.1亿人民币，在低基数基础上，同比大幅增长301.4%。