大桥老师封神之作

详情参见报告（《ppp业务转型轻资产，传统业务迎来机遇期——北控水务（371.hk）2018年半年报点评- 2018.8.29【新天绿色能源（956.HK），买入，目标价HK$3.05】上半年公司收入同比+50%至48亿元，归属普通股东净利润同比+35%至8亿元。上半年公司风电平均利用小时同比增加128小时（+10%）至1，358小时，限电率下降0.92ppts至6.43%。指引全年2，250至2，300小时。公司补贴应收款约为23亿，回收有望加快。受益于煤改气持续推进，上半年公司销气量大幅增长55%至13亿方，全年增速有望超过30%。公司上半年计提应收账款拨备1.2亿，累计拨备计提4.5亿，预计后续计提空间有限。曹妃甸码头上半年贡献业绩1.08亿，成为天然气板块重要的业绩增长点。根据公司最新指引，下调盈利预测至18-20年EPS分别为0.30、0.34、0.38元，预计收入、净利CAGR分别为20%、14%。目标价由HK$3.26下调至HK$3.05，维持“买入”评级。

随着全国高速铁路进入集中通车期，高速铁路年通车里程将由17年的2200公里大幅上升至2018-2020年的年均4000公里，拉动动车组需求增加。7月2日，铁总公布《2018-2020年货运增量行动方案》，未来几年将大幅增加铁路机车和货车的采购量，行业基本面预期差明显。

在摩拜卖身时，据《财经》报道，摩拜的估值只有27亿美元，远低于最后一轮融资估值36.7亿美元。胡玮炜说过，“有一次我们的单车被扔到河里，就像凶杀现场一样。”然而如今，山峰般的共享单车被碾压堆积，就是这场战争后被遗忘的尸骨。这并不是一场凶杀案，这是一场大屠杀。

最终指数基金成为了金融危机后最大的赢家。根据PWC的研究，全球指数基金ETF的规模从2010年的1.46万亿增长到了2015年底的2.96万亿，五年时间规模暴涨了102%。而且在ETF的大趋势下，越来越多的传统主动资产管理公司，保险公司，银行都推出了指数基金产品。我们再看基数基金发源地美国。目前美国市场交易的指数基金多达1944只（截止2016年11月），有1560只在纽交所交易，指数基金的规模规模超过2.2万亿，单日交易量超过900亿美元。投资者在美国市场过去一年交易了18.2万亿份的指数基金。

责任编辑：郭明煜A股（深：000063）更涨停，现价14.3元人民币，大幅飙升10%．现价A股对H股呈溢价22.69%。惟麦格理最新维持中兴“中性”评级，目标价12.5元，仍低于现价。与此同时，恒生指数报28623，升264点，主板成交340.10亿元。

中国软件国际（0354.HK）：港股软件板块少有的中期业绩显著超预期的标的，印证我们此前超预期判断。公司传统外包业务增长平缓，新兴业务延续高速成长，占比扩大至15%，云驱动、平台化的战略转型成效逐步凸显，驱动整体收入结构优化及盈利能力提升，未来业绩成长确定性高。