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不仅如此，在行情最悲观的6月，就连普通投资者眼中的“高手”也没能逃出来。正如时任中信证券固定收益研究主管、首席分析师邓海清在《反思录：不弃此病根大股灾再现不可避免》所指出的那样，中国股市以散户为主，“资本利得预期”是股市的主要驱动因素，价格偏离价值是必然。在非理性市场中，杠杆的使用进一步加剧了价格偏离价值的幅度，而不会起到价值发现的作用。

“我本科的时候就知道杨先生反对CEPC，但最近听说他好像改口，不反对这件事了，所以就来问一下，没想到他还是泼了一盆冷水。”曾浩告诉《中国科学报》。讲堂上，杨振宁告诉曾浩，大型对撞机“盛宴已过”，“你不要走这个方向”。相关阅读：杨振宁:大型对撞机盛宴已过 200亿美元预算无法接受

长期以来，公众和舆论的声音，并未惊醒当地监管部门，促使其对权健的种种问题按图索骥，深入调查。经历了一轮又一轮的丑闻曝光，权健不仅毫发未伤，反而在2013年拿到了商务部核发的直销牌照。这样的结果，给了之前许多断言“权健申请直销牌照前景堪忧”的媒体和受害者一种挫败感。

综上所述，我们认为基本面、资金面、国际利差带动的利率债下行趋势不变，短期内的消息不会对政金债带来持续打击，但应该关注同业收缩的短中长期影响。风险提示：流动性收紧利率债周观点一、收紧同业投资将如何影响利率债走势？8月29日，国开债收益率迅速走高，国债收益率快速下行，十年期国债、国开利差迅速走阔5.4BP。政金债是否属于同业投资仍取决于监管部门的正式解读，但适度收缩同业投资、减少资金在同业间空转、引导资金流向实体经济是当前监管趋势。本文将基于收缩同业的政策思路、债市在8月29日的反应、各机构对同业资产/负债的依赖度推演政策对利率债的潜在影响。

这位高管表示：“若是以定期开放来运作，基金不受申赎影响，可以实现基金经理的长期配置理念，业绩也会有更好的表现。目前，银行等机构资金对这类产品还是比较认可的。”北京某绩优基金经理也表示，包括东方红资管、兴全在内的有锁定期的权益基金，其长期业绩得到了验证，目前机构资金对这类产品的认可度在提升。而从投资时点看，A股市场目前在低位区间，未来股市的收益弹性预期比较好，在当前时点去做一个封闭期较长的基金，避免短期申赎带来的机会成本，其实大概率可以为投资者带来不错的收益。

三大政金债分位不一，个别期限仍有上行风险：根据三大政金债与国债利差的历史分位数，个别期限仍处于2019年以来低位，重点关注国开债6Y、7Y，农发债3Y-5Y、口行债3M-6M和15Y-20Y的上行风险。同业存单价升量降，或将继续承压：8月30日，存单发行票面利率达到3.1408%，较上周五提高15.14BP。8月26日-30日发行总额2991亿元，较上一周下滑30.8%。