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是短跑还是长跑值得一提的是，作为创新药研发企业，除了与安进的合作研发外，百济神州的PD-1抗体替雷利珠单抗上市引发关注。作为抗癌界的明星药物，国内已经有5款PD-1上市。除了默沙东、百时美施贵宝的PD-1获批外，国内药企君实生物、信达生物、恒瑞医药的PD-1也已经获批。失去先发优势的百济神州PD-1，会不会就此失去商机？

斯莱特斯通财富管理的策略师帕夫利克（Robert Pavlik）表示：“第一季度的企业收益情况比早前的预期略有好转，目前企业盈利表现消除了市场部分担忧，但还不足以让投资者停止观望。我认为这是市场调整的原因之一。”由于特朗普政府取消多个国家和地区进口伊朗石油的豁免权，原油价格大涨，推动能源股集体上扬。能源精选行业ETF（XLE）上涨2.1%，马拉松石油及和戴文能源大涨逾2%，埃克森美孚涨2.19%，雪佛龙涨1.6%，康菲石油涨1.59%，EOG能源涨3.05%。

第二，软预算约束下的默契合谋是产生僵尸企业的体制性原因。僵尸企业赖以生存的血液来自地方政府的补贴以及银行的贷款，后者同样跟地方政府有关。地方政府为什么给僵尸企业输血？因为需要僵尸企业稳住就业，保住政绩，而且政府财政资金往往面临软预算约束。因此，僵尸企业和地方政府很容易形成一种默契合谋：政府在企业困难时出手相助，企业在政府有需求时投桃报李，例如在行情好的时候扩大就业、上新项目。然而，从化解僵尸企业的角度讲，企业本来应该是逆经济周期操作的。以煤炭行业为例，它是僵尸企业的重灾区。在2008年前后，煤炭价格一度高达1000元/吨。如果煤炭企业在高峰时期精简冗员，提升效率，那么大量煤炭僵尸企业将不会出现。但是，地方政府很可能不会答应。

朱丹蓬认为，近两年整个消费端对于果汁的需求量是在持续增长，汇源想要“翻身”需尽快寻找新的一个战略伙伴，解决它资金困惑的问题。国际货币基金组织（IMF）日前发布最新一期《世界经济展望报告》，预测今明两年世界经济增速分别为3.2%和3.5%，较该机构今年4月份的预测值均下调0.1个百分点。报告称，受贸易紧张局势再度升级，全球技术供应链受到威胁，英国“脱欧”相关不确定性持续存在，以及地缘政治紧张局势加剧扰乱了能源价格等因素影响，全球经济增长依旧低迷，并且下行风险增加。

第四，传染效应是大量民企成为僵尸企业的重要原因。很多人只看到了国有企业中的僵尸企业比例较高，其实从数量上看，民企才是僵尸企业的主体成分。表2显示，2000-2013年中小民营僵尸企业的数量和比例都在逐步上升，年平均比例高达58%（方明月等，2018）。相对于国有企业，民营企业不太可能获得大量政府补贴或银行贷款。那怎么会成为僵尸企业的主体呢？主要原因是传染效应。中小民营企业普遍采取了相互担保的借贷方式和非正式融资渠道，并且上下游企业之间在资金和业务上紧密关联。一旦某家企业发生财务危机变成了僵尸企业，关联企业不得不为僵尸企业提供信贷资金或者银行担保，这导致关联企业也陷入了财务危机，变成了僵尸企业。如此，一个地区的僵尸企业越多，就会连累更多中小民营企业成为僵尸企业。

第三季度企业财报备受关注。迄今为止的美股财报表现强劲，据FactSet数据，在已经公布财报的标普500指数成份股当中，82%的公司盈利超出预期。意大利预算问题仍是市场关注焦点。据彭博报道，意大利内阁高官对于预算案的立场有所软化，因为他暗示2.4%的财政赤字是“上限”而不是目标。