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胡颖君HYJ图片来源：视觉中国11月26日，早盘，沪深两市于平盘线上横盘震荡，不久三大股指纷纷跳水，创业板指更是一度失守1300点，随后通信板块直线拉升，带动沪指、深成指迅速企稳翻红。截至午间收盘，上证综指涨0.29%，报2586.96点；深证成指涨0.21%，报7652.81点；创业板指微跌0.02%，报1308.49点。

一位接近国元证券人士对《国际金融报》记者表示：“相较2017年，公司的权益投资步伐并没有放缓，且加大了资金等方面的投入。但由于证券市场行情波动等原因，并未收到预期效果。相反，得益于债市行情向好，债券取得的收益，部分冲减了损失。”此外，相比前不久将中信建投下调至“卖出”评级，华泰证券非银金融沈娟团队对国元证券予以“增持”评级。

（线索Clues/ 李涛）相关阅读：周评：贸易战持续加码 关注美国CPI和大公司财报交易员持仓报告：贸易战风向不明 市场波动回归常态新浪财经“ETF精选”上线 为分散投资提供宏观视图季度盘点：市场分化波动回归常态 两个风险指标报警达里奥：大多数投资者要尽量回避减少主动投资

1.2.2 金融周期接近顶部出现“类滞涨”，可提前侦测金融危机1.2.3 金融周期上行过程中存在的问题具备代表性．．． 92 金融周期的测度．．． 92.1 BIS对金融周期的研究2.2 本文选择的金融周期测度指标．．． 112.2.1 信贷

滤波分析法。Christiano和Fitzerald提出全样本非对称带通滤波来提取各变量的循环序列部分，该方法可以剔除短期噪声波动和长期的趋势，得到序列的周期波动。拐点分析法。拐点法分析的是完整序列，而非剔除趋势因素、季节因素和不规则因素之后的循环序列部分。刻画金融周期的关键之处在于周期峰顶和谷底的确定。确定了峰顶和谷底的位置，就能获得金融周期长度、振幅、扩张阶段和收缩阶段的分界点等信息，从而准确地描绘出金融周期。

“总的来说，这还是老调重弹：蓬佩奥这段时间一直在全世界、全美国绕着圈骂中国。”复旦大学美国研究中心教授信强9日接受《环球时报》记者采访时这样说道。不过他认为，这次讲话很有针对性，“在政治上，美国联邦和各州地方政府存在一定程度的分权，即各个州有很大自主权，特别是像美国西海岸加州这样的地方，和中国有很密切的往来。这些州的州长希望根据本州的利益，与中国保持经济往来以及科技合作等，所以有些地方政府公开和特朗普唱反调。”蓬佩奥此次讲话无疑是在给各州州长“敲警钟”。