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与白酒相似，烟、高档化妆品、成品油等消费品的税率和征收环节，本次征求意见稿都未调整。关于《中华人民共和国消费税法（征求意见稿）》的说明指出，经过逐步改革和完善，税制框架基本成熟，税制要素基本合理，运行也基本平稳，因此，《征求意见稿》保持了现行税制框架和税负水平总体不变。

除了税务机关内部的惩戒，税务部门还充分发挥在涉税联合惩戒工作中的主导和推动作用，采取扎实有效措施确保联合惩戒措施落实到位。今年以来，税务总局参与会签了慈善捐赠、公共资源交易、婚姻登记等领域的近10个联合惩戒备忘录；与发展改革委等7部门共同签发了关于限制特定严重失信人乘坐火车、民用航空器的文件，将“有履行能力但拒不履行的重大税收违法案件当事人”列入限制范围。全国36个省级税务机关已将上半年公布的2781件“黑名单”全部推送至同级相关部门，共计实施各项联合惩戒措施2.5万户次，进一步强化违法失信“黑名单”信息共享和对严重失信主体的联合惩戒。

第三，内外部条件改善使得风险偏好回升从汇率层面来看，2018年Q2人民币受到中美关系紧张的影响大幅贬值后，汇率维持在6.8以上的水平，19年初受到美元指数向下震荡部分影响，以及美联储预期偏鸽派、加息阶段进入尾声，人民币外部环境改善、汇率下调企稳。从国内市场情绪来看，19年市场流动性预期趋于宽松，自1月4日央行宣布下调准备金率1个百分点，资金面趋于宽松；同时，科创板在今年上半年不断推进的消息也提升了市场对于未来的预期。

对于公司被“戴帽”的主要原因，冠福股份表示，公司控股股东林福椿、林文昌、林文智因其控制的公司或关联企业自身资金紧张，为了经营资金周转需要，其通过公司及控股子公司未履行公司内部审批决策程序以公司及控股子公司名义开具商业承兑汇票、对外担保、以公司及子公司名义对外借款等违规事项。尽管公司控股股东曾多次发函承诺于2018年10月14日前解决上述违规事项，但截至当日，控股股东仍未与深圳诺鱼科技有限公司（简称“诺鱼科技”）就股份协议转让事宜签署正式的《股份转让协议》、债务重组尚在推进中未与意向方就债务重组签署正式的相关协议、未与债权人就解决债务事项协商一致、没有筹措到能有效解决债务的资金，控股股东上述的违规事项未能解决。

因此，一个持续创造现金增加值的企业，必然也在持续创造经济增加值，且有着很高的利润含金量和经济增加值含金量。当然，从单个年度等较短时间窗口来考核，笔者建议使用CVA1和“CVA1/EVA”来度量现金增加值和EVA的含金量，这样可以避免当期正在进行的项目投资所引致的投资活动净现金流出不能与当期价值创造恰当匹配的影响。但从长时间窗口来考核，则应同时采用CVA2来度量企业创造的现金增加值。

企业应具有自由现金流量创造力那么，现金增加值和通常所讲的自由现金流量之间是什么关系呢？其实很简单，笔者前面所分析的现金增加值CVA2，就是用企业股东价值创造视角的自由现金流量减去股权资本成本来衡量的。为此，创造现金增加值的前提是创造自由现金流量。但是，自由现金流量大于零，企业未必创造了现金增加值，只有当企业创造的自由现金流量大于股权资本成本时，企业才创造了现金增加值。