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“三大攻坚战”仍将继续，货币并未全面“放水”。政治局会议在提出扩内需、降融资成本的同时，仍强调要全力打好“三大攻坚战”，推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展。而防范化解金融风险为攻坚战的重要内容。所以防风险、攻坚战是扩内需和降成本的前提，货币政策并不会持续宽松。4月份降准消息公布后，债券期货、现货市场双双大涨，市场投机情绪明显加强，随后央行连续数日停止公开市场净投放，使得市场资金面一度十分紧张，央行以此释放信号，随意加杠杆并不受鼓励。最后，“资管新规”正式版于4月27日下发，意味着监管进入新时期，整个资管行业粗放式发展的时代已经结束，未来资管业务的规范要求更高，风控要求更严，质量会得到显著提升。

潘功胜表示，今年以来，我国国民经济继续保持总体平稳，稳中向好的发展态势，供求结构和企业效益不断改善，经济增长的内生动力不断增强。随着中国经济结构的调整、经济增长方式的转变以及供给侧结构改革的推进，中国的经济增长将更有效率、更有质量和更加可持续。中国债券市场的持续发展具有一个良好的经济的基础。

海外加息增加我国压力，但美债利率或已至阶段性高点美债收益率突破3%，联储加息预期持续美债利率上行加速，压缩中美国债利差。2018年伊始，美国国债收益率一路走高，从2017年年末的2.4%附近快速上升至2.8%左右，美国时间4月24日，美国10年期国债收益率更是在美股开盘后不久即突破3%的关键位置，随后稍有回落，为2014年1月以来首次再次触及收益率警戒线位置。美国国债利率的快速上涨正在压缩中美利差，增强国内债市投资者担忧情绪。从理论上看，由于资本的逐利性，美债利率上升将会引起一定程度的资本外流。另外，根据利率平价理论，中美利差的收窄将会影响汇率变动预期，进而使人民币面临贬值压力。从实际中看，回顾历史上中美利差收窄的情况，大多都伴随着一定程度的资本外流和人民币贬值。因此，此次美债利率的上升和中美利差的收窄引发了市场对于资本外流和人民币贬值的担忧。

监管政策新变化：稳中求进第一，监管初步取得成效，一季度风险状况改善。2018年4月银行保险监督管理委员会发文，表示一季度银行市场秩序明显好转。据数据披露，今年一季度，中国银行保险监督管理委员会共罚没银行业、保险业机构合计 11.58 亿元，处罚责任人员798人次。在整治金融乱象执法实践中，监管部门切实执行对违规机构和责任人员“双罚”原则，前三个月共处罚银行业、保险业机构 646 家次，罚没合计 11.58 亿元，责令停止接受新业务 12 家次；处罚责任人员 798 人次，罚款合计 2861.85 万元。通过加强监管处罚，各类机构风险和合规意识显著增强，银行业和保险业市场秩序明显好转，违法违规行为和案件的高发势头进一步得到遏制。

USDA：截至8月12日当周，美国大豆优良率降一个点至66%，与分析师预估一致，高于去年同期的59%；开花率96%，高于去年同期的93%和五年均值的92%，前周92%；结荚率84%，高于去年同期的77%和五年均值的72%，前周75%。【油脂】

公开市场操作、基础货币增速反映货币政策微调效果。事后来看，2014年以来货币政策完成了多次调整和微调，其中2014年底、2015年三季末、2016年底的货币政策调整效果十分明显。在货币政策取向发生调整的背景下，央行的公开市场操作节奏和力度发生明显变化，基础货币增速也随着明显换挡。（1）在坚持了较长期稳健的货币政策后，《2014年第四季度货币政策执行报告》中提出下一阶段货币政策要更加注重松紧适度，暗示着货币政策将边际收紧，进入2015年央行公开市场操作净投放量出现显著的削峰填谷特征，较2014年持续净投放边际收紧，基础货币增速大幅下行。（2）2015年四季度后货币政策更加强调增强针对性和灵活性，央行公开市场操作净投放开始明显转正，基础货币增速转头向上；进入2016年后，货币政策显著宽松，央行流动性净投放规模大幅增长，基础货币增速创新高。（3）《2016年第四季度货币政策执行报告》中下一阶段货币政策取向由稳健转变为稳健中性，明显收紧的货币政策取向下，央行公开市场操作以削峰填谷为思路，基础货币增速回落至5%上下并保持平稳。2017年底至2018年初对2018年货币政策的部署调整集中在货币政策强调松紧适度，在金融去杠杆背景下长期的货币政策偏紧后，松紧适度在一定程度上意味着边际放松。