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奥飞娱乐（002292）10月29日晚间披露三季报，公司前三季度实现营收20.52亿元，同比下滑3.63%；净利润1.19亿元，同比增长63.23%。公司预计2019年度盈利1.3亿至1.5亿元，公司上年同期亏损16.3亿元。2019年度，公司战略性主动调整玩具业务品类结构，原潮流品类占比下调，超级飞侠、婴童用品、战拓等业务同比增长，且同期费用降低。

消费者购买力逐步提升带来的对购物体验的高要求使得内地消费者更趋向于赴海外选购奢侈品。《财富》“2018中国奢侈品品牌问卷调查”结果显示，过去一年中受访者购买奢侈品最多的地方依次为：海外（38.39%）、中国内地城市（36.22%）、港澳台地区（25.39%），整体而言，港澳台地区的奢侈品消费市场吸引力趋弱。另外，更远的境外不仅离原产地更近，也能享受到更多的消费选择，折扣、品质都有更大程度的保证。

在去年港股出现明显调整之际，随着投资者对风险资产的抛弃，债券型基金受到追捧，而从2018年1月11日开始管理融通中国概念的成涛也恰逢其时，全年获得了9.05%的净值上涨。不过这样的业绩也并没有得到投资者的青睐，2017年底，该基金资产规模尚有0.37亿元，到了2018年底反而继续下降到0.19亿元，2018年前三个季度均遭遇连续赎回。

此外，本轮政策以减税降费为主，而增值税税率下调会降低工业品出厂价，带动PPI下行。但对于消费物价而言，减税降费会增加居民收入，增加消费需求并推动物价上涨，对CPI的支撑也要明显强于PPI。本轮温和通胀更可持续。但即便我们认为19年的CPI表现相对较强，也不认为19年会发生高通胀，而是预测CPI大部分时间将位于2-3%的温和区间。

总体上，中国的人口年龄结构与增速与1985年前后的日本相似。1985年后，日本经济和房地产在经历了最后一轮“疯狂”后，泡沫破灭。中国目前也面临人口老龄化问题，主力购房人口数和总人口数都开始下滑，未来房地产有效需求将下降，居民可以承担的房价上涨空间十分有限。

永辉超市：前三季净利15.38亿元 同比增51%永辉超市（601933）10月29日晚间披露三季报，公司前三季度实现营收635.43亿元，同比增长20.59%；净利润15.38亿元，同比增长51.14%；基本每股收益0.16元。第三季度，公司新开超市34家，新签约58家超市门店，mini店共开业112家。