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一、核心观点及策略从库存周期上看，受限产影响，供需缺口回补时间被延长到10月前后，叠加资金的长紧短松氛围，行情将一直处于主动补库阶段的宽幅震荡走势。待缺口回补，市场进入被动补库期，若叠加资金紧张的氛围不变，则趋势下跌行情将更为顺畅，原料端受到冲击可能更大。

第三、为什么说美国利率政策面临两难困境？历史上美联储的货币政策调整，高度依赖宏观经济数据。尽管今年二季度以来，美国的投资、出口和制造业疲软，但就业、GDP和消费仍然保持较好态势。比如，今年10月美国失业率3.5%，为最近50多年最低；今年二季度美国经济增长率2%，为最近10年较快；今年二季度美国个人消费支出增长率4.6%，为最近多年较好。很明显，这些宏观经济数据并不支持美联储降息。但是，处于对世界经济下行风险的担心，再加上特朗普持续施压，作为一种妥协和折衷，美联储在宏观数据不支持的情况下，连续三次降息，使下一步货币政策操作进入困境。

b）三季度淡季被动累库，过程或有反复但对比发现，三季度钢材库存的累积规律并不明朗，淡季累库是正常的，也是被动的，且库存的周度增减并无连续的趋势。因此，与冬储累库相比，三季度库存的增加对价格的影响一般很小，从这个角度讲，去库拐点并不意味着行情的必然拐点。

他说，只有不法商家才会以游客人均消费达标才付导游费的模式运作。“欢迎导游向我们或者旅游部举报，我们也会致函给旅游部要求采取行动，根据1992年旅游业法令，这是不法行为。”陈三顺：不应强迫游客消费大马华人旅游业公会总会长拿督陈三顺指出，该会不鼓励上述不健康的文化，导游应该获得合理的导游费，游客可以自由选择，而不是被强迫消费。

在主推普五的同时，五粮液还在今年上半年大力整改同质化产品。据澎湃新闻记者此前统计，在今年4月，五粮液要求各渠道下架同质化产品，共计31个品牌，73款产品。同质化产品指的是，在外形和包装上与经典五粮液（普五）有类似性的五粮液系列酒品牌，因此也被业内人士称为“高仿产品”，例如“五粮液PTVIP”等。

7．从传统国际分工走向全球价值链分工目前世界正在从传统国际分工走向全球价值链分工。关于传统国际分工与全球价值链分工的主要区别：传统国际分工主要是指产品之间分工，表现为最终产品交易；全球价值链分工主要是指产品内分工，表现为中间品交易。传统国际分工主要是指生产要素在一国国内市场流动，表现为产品的设计、开发、生产制造和营销等都在一个国家内部进行；全球价值链分工主要是指生产要素在国际市场流动，表现为产品的设计、开发、生产制造和营销等都在全球价值链上进行。关于从传统国际分工走向全球价值链分工的主要影响：传统国际分工体系下的国际贸易，交易的是最终产品，表现为商品交易的全球化，主要涉及一国对外政策；全球价值链分工体系下的国际贸易，交易的是中间产品，表现为生产过程的全球化，可能会涉及到一国国内政策。从理论上讲，国际分工是基础，有国际分工才有国际贸易，有国际贸易才有国际贸易体系、国际贸易规则和国际经贸秩序。因此，国际分工的变化将会引起国际贸易体系、国际贸易规则和国际经贸秩序的变化。