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分析人士认为，受贸易争端不确定性和经济增长放缓预期影响，美债收益率近期仍面临下行压力。多家投资机构已下调对美债收益率的预期，摩根大通预计10年期美债收益率今年年底将降至1.75%。由于美债市场不断传递市场情绪和衰退预警信号，分析人士认为美联储或将采取宽松货币政策支持经济增长。如果降息预期成为现实，美债收益率曲线倒挂的局面或将得到缓解。分析人士还认为，目前还需继续关注各方如何化解贸易争端以及显示美国经济前景的各项数据，以此来判断未来美债的走势。

责任编辑：李思阳新华社华盛顿7月4日电　财经观察：美债收益率跌破关口 后市依旧承压新华社记者杨承霖今年以来美国10年期国债收益率“跌跌不休”，近日跌破2%关口，引发市场投资者广泛关注。分析人士认为，贸易争端造成的不确定性和美国经济增长放缓预期是影响当前美债走向的主要因素，而后市则需关注美联储降息与否。

美联储鲍威尔证词要点：自6月以来的不确定因素FOMC继续暗淡前景看来培训的不确定性和对全球经济的担忧继续拖累美国经济前景美联储将采取适当措施维持美国经济增长美国经济增长基准前景依然稳固，劳动力市场保持强势，通胀回升至央行2%的目标有一种风险弱通胀将比美联储目前的预期更持久

历史不一定会简单重复，与过去相比，一些背景因素的变化构成了“这次不一样”的潜在可能。一个重要变化是更低的期限溢价。由于纽约联储对期限溢价的估算限于1-10年，在此我们仍以10y-2y利差来观察。2019年3月，10y-2y利差平均水平为14.6BP，而修正了期限溢价的影响后，10y-2y利差为36.7BP；截至4月4日，10y-2y利差为19BP，修正后的10y-2y利差38.4BP，换言之，期限溢价大约有20个BP左右的影响。而反观过去，由于更高的期限溢价，修正后的10y-2y实际上比未修正的水平出现了更深程度的倒挂。根据纽约联储的估算，41.6BP，-22BP，那么当前的倒挂程度要比2006-2007年深60BP，理论上两者反映的信息才相一致。

2/硅谷著名风险投资家,Chamath Palihapitiya在2018年十月的一个访谈中说：“我们处于一个巨大的，多变量的，庞氏骗局中.（如果你是一个成功的创业者），那些投资者会对你献殷勤。这些人不是从自己的账上开支票，他们有份工作要做，就是拿别人的钱来投资。从这份工作里，他们拿到一个很明显的东西，年度的管理费。还有一个不太明显的东西，就是如果投资成功了，投资回报里面的分成。

总体而言，在这两个时期，虽然美国经济出现了下行，但都未对国内的经济基本面产生明显负面影响，国内增长较为强劲，支撑了股市表现，但2006-2007年国内通胀高企打压了债市表现。此外，值得关注的是，2000-2001年A股、美股走势有所分化，而2006-2007年两个市场走势较为一致。