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如果没有投资收益的帮衬，那么2015-2018年洋河股份的净利润分别为47.87亿元、52.58亿元、59.95亿元和71.97亿元。之所以扣除投资收益，是因为洋河股份在2017年的净利润已经超越了上一轮景气峰值的2012年。扣除投资收益后，公司2017年59.95亿元的净利润不及2012年的61.52亿元，即使考虑到2012年同样有1.35亿元的净利润，将此扣除后，2012年的净利润仍达到60.17亿元，超过2017年的净利润。因此，直至2018年，洋河股份才完成了对2012年的绝对超越。

但受中国传统习俗的影响，这一业务结构转型对于中国殡葬企业而言却并不容易。福寿园的生前契约须于生前契约订立时付款，合约负债将于契约开始时构成，直至收益于提供殡仪服务时确认为止。目前生前契约的合约负债为1074万元，2017年，这一数值为404万元。由此可知，每份合约的价格约为2.7万元。仅就价格而言，远不如其提供墓地的售价。根据上述中金公司研报所示，其利润贡献也属于“拖后腿”。

事实上，微软此举旨在让更多的用户转投Windows 10（简称Win10）。Win7还能用，就是不再提供支持近日，微软宣布，将于2020年1月14日起停止对Windows 7的支持，并建议用户更新至Windows 10系统。在官网一则简短的声明中，微软称：“2020年1月14日之后，微软将不再为安装Windows 7的电脑提供安全升级或支持。立即升级到Windows 10，以保持您的员工的生产力和安全。”

盈利预测调整的势能也显示出防御性板块的强势，而周期性板块疲软。我们也可以从自下而上的角度去验证分析师对各个板块和行业的盈利预测调整的变化情况。这能帮助我们甄别那些股价已经完全反应盈利基本面改善的板块，和那些受盈利预期修复推动即将有所表现的板块。

在欧央行执委会6位成员中，德拉吉与他的2位副手一直在向市场释放鸽派信息。这三位对欧央行管理委员会的影响也非常大。随着德拉吉卸任，这两位副手也已经或者即将离开核心决策层。拉加德上任之后很有可能重新配置自己的人马。届时，一旦德国央行委任重量级人物进入执委会，欧洲央行就将出现重大的权力平衡格局调整，当前的刺激性购债计划可能遭遇更多异议。这项由德拉吉牵头制定的QE计划在当前25位成员组成的管委会中有超过三分之一的人表达了反对立场。

□刘远举（专栏作家）责任编辑：孙剑嵩美团启动上市路演 估值倍增引争议本报记者何晓晴广州报道继小米之后，美团点评将成为自香港交易所今年修订规则以来，第二家冲刺香港上市同股不同权的公司。彭博社近日引述知情人士报道称，8月28日，美团点评已启动PDIE（分析师预路演），将开始评估投资者对其逾40亿美元融资需求；腾讯控股据悉为美团香港IPO基石投资者之一，将投资4亿美元。