大鸟十八

AT在5年间，围绕30多个赛道进行了角逐：打车大战、外卖大战、共享单车、无人货架、新零售等大战耗资亿万且触目惊心的最后，仍然未能分出胜负。而百度方面，拱手让出了手上那些让对手垂涎已久的赛道，选择放弃与AT争天下，转向新技术的研发。值得注意的是，这个思路与谷歌在2004年上市后从平台型互联网公司转型为技术型互联网公司的决策几乎一致。只是百度历史上走弯路时所受的挫折，远比谷歌要来的多，也来的深刻。

在这份长达70页的报告中，浑水列出了其多项质疑，其中核心内容包括：1。尽管好未来做的是实体业务，但据浑水估算，在2016财年至2018财年期间，好未来至少将净营收夸大了43.6%；2。同一时期内，好未来的净利润率也无法达到财报所公布的12.4%，可能仅为8.8%；3。报告还指好未来或涉及两项虚假交易。这两项交易使公司税前利润增加了1.532亿美元（或28.4%）。

外汇市场方面，投资者对避险资产的需求使日元对美元汇率大幅攀升至三年多来高点。然而，部分产油国货币大幅受挫。俄罗斯卢布对美元汇率下跌超4%至近四年低点。据俄罗斯塔斯社报道，截至莫斯科时间9日3时30分（北京时间9日8时30分），银行同业市场上美元对卢布汇率一度达到1比73.47，为2016年3月以来首次突破1比73；欧元对卢布汇率一度达到1比83.77，为2016年2月以来首次破1：83。

▲汾酒党委书记、董事长李秋喜和汾酒党委副书记、副董事长、总经理谭忠豹为汾酒改革三年图片展揭幕过了1037天，汾酒人开始收获喜悦。根据李秋喜在会上通报的数据，汾酒2018年的收入比2016年翻了一番，利润增长三倍；从行业排名来看，2016年汾酒排名第八，2018年升至第五位。2019年，汾酒延续了快速增长的势头，截至11月底，酒类收入超过2018年，主要经济指标创历史最好水平。李秋喜说到：“到2019年年底，各项指标完成无悬念”，同时汾酒的品牌价值和行业排名继续攀升。

7月，京东金融宣布新一轮融资，金额约为130亿元人民币，投后估值约1330亿人民币，投资方包括中金资本、中银投资、中信建投和中信资本等。五个月后，“京东金融”这个名字就成为了历史——11月，京东金融宣布品牌升级为京东数科：强调“数字科技”，在原有的金融产品以外，希望将数字技术（包括大数据技术、人工智能、IoT等）与实体产业相结合，进行产业数字化。

消费率和投资率的变化原因何在？过去十几年间政府投资大量增加、加上宽松的货币供应不断刺激投资，是主要原因。有些人认为政府投资多了是因为老百姓储蓄太高，不消费，拉不动经济增长，政府不得不用这些储蓄来扩大投资。这个解释对不对？我们来看一下数据。在总储蓄结构中，从2000年到2015年政府部门在总储蓄中所占比重从-3.6%上升到正的9.5%，上升了十几个百分点，金融部门的储蓄占比也上升了五个百分点，而非金融企业部门和住户部门的比重都有大幅度的下降。由此可见，储蓄率和投资率提高的原因并不是老百姓提高储蓄、不消费了，政府才被动地进行投资以拉动经济增长，相反政府在扩大投资中扮演了一个主动的角色，在提高投资率的同时也提高了政府的储蓄率。从可支配总收入的占比变化，也可以看出是政府部门和金融部门的比重上升，而居民收入占比是下降的，从2000年的67%降到2015年的61%。因此可支配总收入的分配在这些年发生了一些不利于居民收入和消费的变化。