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依赖于原材料进口的企业，人民币升值带来收益。以2017年人民币持续升值为例，部分依赖于原材料进口的企业受益于原材料成本“下降”而带来汇兑收益的增厚，特别是石油化工（原油）、钢铁（铁矿石、特钢）、化学纤维（原油）、汽车服务等行业受益最为明显。

三是激光还具有极强的方向性。如果你手持激光笔对着墙上照就会发现：如果10米远，即便手腕抖动很轻微，墙上光斑的跳动距离也会很远；如果对着20米远的墙上照，光斑就跳动得更远。飞行中的无人机抖动很厉害，距离地面成千上万米，这个难度不是一般的大，商业应用恐怕很难成功。

房地产目前的市值是400-500万亿人民币的规模，而我们A股的总市值才50多万亿，远不是一个数量级。一旦老百姓对房地产市场的看法发生改变，那么富裕的投资资金有一部分转到A股市场，那对A股而言都将产生巨大的影响。3、经济转型升级需要一个强大的资本市场

由此，天目药业的负债从年初的3.73亿元增加至4.38亿元，增幅为17.43%；资产负债率则进一步提升至82.07%，这也是天目药业历史最高点。在盈利能力不断下滑、资金状况日益紧张、资产负债率在历史最高值的情形下，天目药业却在筹划重大资产重组、签订重大工程合同等两项重大事项上分别花费了接近净资产甚至超过净资产的现金。

直接影响：对于经营性活动而言，如果一个公司出口占比较高，出口产生或得到的外币货币或者应收账款较多，那么在贬值区间内将产生汇兑收益。反之，如果一家公司进口原材料比例较高，进口产生应付账款或者应付票据较多，在贬值区间内将会产生汇兑损失。对于融资性活动而言，当人民币整体贬值时，外币负债和本币资产计价都会更高，如果一家公司的综合外币负债高于综合外币资产，则会产生净的汇兑损失。

参考2014年和2015-2016年发生的两段人民币贬值，出口增速相对于贬值发生起3-5个月开始出现小幅回升。本轮贬值开始于2018年6月初，预计出口增速将会在3-5个月之后出现小幅反弹。2、海外营收占比较大的行业汇总本篇报告主要从微观角度来讨论人民币汇率变动对于上市公司业绩的影响，因此我们选择了海外收入占总收入比重超过20%的行业进行分析。从统计结果来看，海外营收占比较高的行业集中在电子、交运设备、家用电器、服装纺织、橡胶、通信设备、化学制品等等。从理论上来讲，人民币贬值可能对行业出口增速带来正面影响，升值可能对行业出口增速带来负面影响。