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马明哲认为，互联网企业将取代大部分中小金融机构的前台角色，起到获客、定价和服务的主要作用。金融业务对互联网企业整体盈利的拉动空间难以想象，而从现状来看，但大部分刚刚入局的互联网企业，还处在上文提到的最简单的流量变现模式的初级阶段。“金融是一个资本密集型的重资产行业，互联网属于轻资本、轻资产行业。这两个行业天然的属性就存在很大矛盾。”焦然在一家互联网公司做了快两年的金融业务，他比任何人都更不看好简单的流量变现模式。

“我们一开始可能就是针对三板企业和一些高新技术企业做授信或股权质押贷款等标准化服务，但这两年产品越来越多元化，是覆盖企业的全生命周期的。”该公司金融业务高管告诉记者。以上海农商行为例，该行针对初创期科技型企业，单笔最高信用额度为1000万；具有一定规模、具备较强技术实力的成长期科技企业，该行提供投贷联动等服务，单笔最高信贷额度3000万；大型产业集团、上市公司、行业龙头等成熟期企业，该行提供并购融资方案、跨境金融方案，授信额度另议。

3.2精选大中民企地产债主体地产主体主要关注土地储备、经营效率、债务结构、偿债能力及再融资能力相关指标。地产债券筛选及排雷方面短期关注偿债能力指标，中长期经营、投资、融资各方面的指标都需要考量。具体来看，经营方面定性指标主要关注地产储备布局情况、拿地投资情况，警惕布局过于集中，拿地支出大幅高于经营、筹资流入的。长期来看在房住不炒的基调下，地产行业面临利润收窄的压力，特别是近两年在三四线拿地成本明显上升的情况下，关注企业历史盈利能力、成本控制能力、周转效率、拿地成本与售价的价差等；具体财务指标方面，盈利能力我们使用经营利润率（（营业总收入-营业总成本）/营业总收入），净利率；周转去化能力方面使用存货去化率（（预收账款+合同负债）/期末存货）及存货现金周转率（销售流入/平均存货-0.5（平均预收账款+合同负债））（主要考虑到预收账款、合同负债相当于完工交付后收入，而存货以在建为主，假设按照50%进度折算）。融资方面，关注负债结构、偿债能力及融资能力指标，杠杆率为剔除预收账款、合同负债的杠杆率（负债总额-预收账款-合同负债）/（资产总额-预收账款-合同负债）），短期有息负债占比（（短期借款+一年内到期非流动负债）/总资产）及净负债率；短期偿债能力关注短期有息负债覆盖率（货币资金/（短期借款+一年内到到期非流动负债））及调整后的速动比率（（流动资产-存货）/（流动负债-预收账款-合同负债））。融资能力方面，关注企业规模、企业属性，最新未使用银行授信/总资产比。

（简历来源：长安街知事）责任编辑：张义凌“党支部书记群、民政群、平安创建群、防汛抗旱群……一天到晚此群不响那群响。”去年12月，湖北恩施鹤峰县邬阳乡一位基层干部地说，每天在各类微信工作群的轰炸中度过。如今，这种状况已经得到改变。基层干部个个手机不离手，频繁翻看信息，有人为了防止漏接“领导电话”还专门准备了两个手机……鹤峰县纪委监委在调研中发现，微信群过多过杂、过度要求“签到留痕”，已经成为基层干部不小的负担。

2基本面关注一二线布局为主大中主体房企房地产行业特点：1）资金密集；2）建设周期长，回款滞后；3）依赖区域景气。房地产是资金密集型行业，且项目建设周期长，存在明显的现金流出（拿地施工）与现金流入（销售回款）时间差。房地产开发投资资金中47%左右来自销售回款（定金、按揭及预收账款等）、34%左右来自自筹资金（含债券融资等）、15%左右来自国内贷款。所以长期来看，房企的运营和偿债核心能力都来自于销售回款和融资能力，且缺一不可。销售回款的滞后决定了持续融资的重要性，而融资能力实际上又依赖于企业自身的销售回款能力。因而地产债投资，除了财务数据的挖掘，企业土地储备的情况及体量对于长期偿债能力的研究也至关重要。从地产销售基本面来看，要特别警惕三四线前期透支后销售下行的压力，19年至今一线城市已经全面放量，后续一二线基本面好于三四线；因而对于一二线布局为主的地产企业来说，一方面区域景气上行带来销售流入增加，另一方面开发投资压力明显小于三四线广泛布局的企业，主要是因为一二线投资中土地款占大头，而三四线建设投资金额占比更高。因而对于过去三年大量在三四线布局，特别是中西部三四线扩张比较激进的、杠杆上行较多的、短期偿债压力较大的建议谨慎。

责任编辑：张义凌创业板最贵新股中签率0.0781% 迈瑞医疗释疑海外市场亏损本报记者杨坪深圳报道导读作为国内最大的医疗器械龙头企业，迈瑞医疗的业绩年均复合增长率达到40%。不过，跟靓丽的整体业绩相比，其海外业务的业绩多年不甚理想，多家境外子公司处于亏损状态。迈瑞医疗方面对此回应称“境外子公司承担了较大的销售费用和研发费用”。