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钢厂利润决定了生产的积极性。今年后期钢厂利润将维持在无利润-低利润区间，生产积极性或将持续受到抑制。限产政策及执行力度具有较大的不确定性。笔者认为结合今年经济形势及生态环境部发布的治污防霾方案来看，今年采暖季限产政策力度或与去年类似，即限产力度整体较为宽松，但阶段性加码的概率很大。

知情人士称，长实集团的股权出售对整个项目的估值可能约为200亿人民币（29亿美元）。有消息称，目前长实集团持有该项目的60%权益，浙江和润集团持有40%股权。公开资料显示，该项目是长实在上海地区持有的最后一个商业地产项目。如果交易达成，意味着长实将清空上海的商业地产资产。在上海，长实仅存的在售住宅项目是位于嘉定地区的“湖畔天下”。

至于下一步如何以及是否扩大纳入因子，Sebastien Lieblich对记者提及，这需要根据市场咨询的结果确定，但何时展开咨询尚无确定的时间表。“开始的时点取决于监管层和A股市场对上述问题作出改变等，也不能说明年初就一定展开咨询。但在进一步扩大纳入因子前，一定会先展开咨询，基于咨询的结果，MSCI会决定是否扩大纳入因子。”

知名外汇专家韩会师对第一财经记者表示，该通知的核心思想就是让境外投资者可以更加便利的获取并使用人民币，同时境外人民币存量会相应增加。除上述调整存款准备金率为零之外，《通知》还包括“境外人民币业务清算行和境外人民币业务参加行可在现行框架之内开展同业拆借、跨境账户融资、银行债券市场债券回购交易等业务，为离岸人民币业务发展提供流动性支持”。

与此同时，倍加洁集团股份发布2019年半年度报告称，实现营业收入3.89亿元，同比增长12.56%；归属于上市公司股东的净利润5450.22万元，同比增长20.54%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4788.19万元，同比增长16.02%。倍加洁表示，目前财务状况稳健，此次对外投资使用公司自有资金，不会对公司持续经营能力及财务状况造成不利影响。

事实上，流动性闸门最早出现在2017年底，2018年曾多次反复出现（见表1），但是2018年货币政策总体是偏松的。有观点认为货币闸门是偏紧的信号，我们认为二者并没有直接因果关系，出现这种联系可能有两方面的原因，一是季节性扰动，我们看到2018年几次提出流动性闸门都是在流动性季节性收紧的试点，二是例会报告并不都是未来长期的政策安排，也可能是对过去一段时间政策的总结，对应于货币政策执行报告也一样，货币政策执行报告前大半部分都是对过去的总结，只有未来政策安排那部分是前瞻性的。所以，总体来说，我们认为本次重提流动性闸门是对春节以后流动性总体偏紧的确认，展望未来，今年的货币政策在稳健的基调下，偏紧和偏松的阶段将时有替换，最终还是取决于政策对于目前经济和市场的判断。考虑到近期，对于经济乐观的情绪达到了一个顶峰，我们认为短期流动性偏紧的状态也到了最后的时刻，考虑到央行短期利率走廊的调控，我们认为央行不会让短期利率比如DR7上到3%以上，事实上2-3%基本上可以认为是合意的利率区间，所以公开市场操作可能很快重启，债市的调整基本告一段落，我们之前就提到过今年的债市是震荡市，机会是调整出来的，目标国债接近3.4%，国开接近4%，已经体现了配置价值，加之海外机构已经在逐步加大配置力度，所以我们认为利率债市场可能阶段性转暖。