欧美乱一二三四区

基建的主要约束有两点，一是隐性债务的压力和担忧下，地方政府动力不足，二是财政收入下滑，财政支出空间有限。第一点约束来源于考核机制的改变，过去中央对于地方政绩的考核主要关注增长，而现在也将隐性债务问题纳入考核范围，在债务压力本身已经较大的情况下，涉及地方政府的加杠杆行为普遍偏于谨慎。因此，从基建投资的意愿上讲，地方政府动力不足。第二点制约来源于财政扩张的方式。一般而言财政扩张的方式有两种：财政支出和减税。由于过去土地财政收入增长较快，且城投公司通过非标渠道获得了大量的融资支持，政府主要通过财政支出来实现财政扩张，稳定经济增速。当前财政政策的思路更倾向于减税降费，以降低企业和居民负担的形式来刺激经济的内在活力，这种思路的转变就意味着财政收入下降，支出增速放缓。

9月12日，吉利德向Precision BioSciences公司支付了4.45亿美元，双方将共同完成一种实现乙肝治愈的基因疗法。由Precision BioSciences公司负责早期开发、配方和临床前工作，吉利德全力资助并负责临床试验的进行。

今日，飞象网创始人项立刚接受《每日经济新闻》记者采访时则发表了另一种观点。在他看来，华为今年有2亿部手机的出货量，苹果也是2亿部手机，“苹果的生态能做起来，为什么华为就不能做个生态呢？”他表示，外界对华为鸿蒙的质疑主要是两个层面，一是不少操作系统，包括Windows都没有做起来；二是很多人可能不会为华为系统开发应用。项立刚告诉记者，Windows系统出现比安卓要早，后来安卓反超。之所以做得不好，原因是因为windows对开发者不友好，界面体验不好，交互能力非常差。此外，“Windows还向手机厂商收费，当然就做得不好。华为自己用肯定不存在收费的问题，华为对于操作系统的理解已经非常深刻。而且做了新的编译器，可以兼容安卓的应用，所以很容易就把鸿蒙做起来，我是觉得没有任何问题的。”

排除波动性较强汽车消费后，社零增速稳中有降。排除汽车消费的影响后，其他社会消费品零售额的增速非常稳定。该增速在2014-2015年大概维持在12%左右，而2016-2018年稳定在10%左右的水平，进入2019年以后大致下降到8.5%的水平。我们发现排除汽车之后消费的变动大致与GDP增速匹配，一方面消费本身就是GDP的成份之一，另一方面GDP代表的收入变动也在很大程度上对消费产生了影响。经济下行压力下，收入增速的放缓将抑制消费，不过地产竣工潮可能带动部分地产后周期消费品需求回暖。综合而言，在考虑了地产竣工潮、汽车消费回暖的利多因素和收入增速放缓、消费长期趋势向下以及通胀等利空因素后，我们认为消费对于GDP的提振可能与去年大致持平。

从AH价差来看，据Wind统计，反映两市价差的恒生AH股溢价指数在2月27日收报123.30，这意味着，A股相对于H股总体溢价达23.30%，创下去年11月以来的新高，H股的相对吸引力在大幅提升。此外，股息率也对港股形成了支撑。据Wind统计，截至2月27日，恒生H股指数近12个月的股息率为3.06%，位居全球主要市场前列，大幅超越标普500、道琼斯工业指数等指数，蕴含着相对较好的长期配置价值。

从购房负担来看，北京并不是最难买房的城市。以8月底各城市二手房均价乘以100平米，做为各城市一套房屋的平均总价，最新平均收入（假设2017年平均收入增长10%）的两倍做为家庭总收入计算发现，深圳以29.22倍房价收入比位居全国第一。数据显示，2017年深圳市平均工资为100173元。